チェーンプロジェクトは引き続き資本を獲得しています:World Networkは、a16zとBain Capital Cryptoが主導する1億3,500万ドルのトークン私募を確保し、5月にインフラストラクチャセクターで最大の資金調達ラウンドを行いました。 このプロジェクトの大規模な資金調達は、スケーラビリティ、パブリックチェーンのパフォーマンス、ユーザーエクスペリエンスの最適化に対する長期的な期待が依然として強いことを示しており、チェーンプロジェクトは弱気市場における「インフラストラクチャファースト」で引き続き重要な役割を果たしています。
T-Rexは、革新的なPoE(Proof of Engagement)メカニズムとChromeブラウザ拡張機能を通じて、Web2ユーザーをWeb3エコシステムにシームレスに紹介する画期的な「アテンションエンジン」です。 これは、暗号通貨の報酬を通じて、X、TikTok、YouTubeなどのおなじみのプラットフォームでのビデオの視聴、いいね、共有などのユーザーの日常的なオンライン行動をインセンティブとして、一般の視聴者をWeb3のアクティブな参加者に変換し、Web3トラフィックの獲得とユーザー維持の問題を効果的に解決することを目的としています。
2025年5月Web3ファイナンス全景解読｜CeFi主導、インフラサービス並行、コンプライアンス実用が資本の新たな焦点
まとめ
ファイナンス概要
Cryptorankが2025年6月3日に発表したデータによると、2025年5月にWeb3業界では合計122回の資金調達ラウンドが完了し、総額19億2,000万ドルが調達されました。 [1] *Cryptorankの統計的な能力により、この金額とケースごとに合計された資金調達総額(約48億3000万米ドル)との間には食い違いがあることに注意する必要があります。 次の記事でデータ分析の一貫性を確保するために、この記事では、ダッシュボードによって提供される生の統計データを一律に使用します。 *
2025年4月の29億2,000万ドル、95件の取引と比較すると、5月の調達総額は前月比35.35%減少しましたが、調達額は28.4%回復し、市場活動の一定の回復を反映しています。 しかし、通年の傾向を見ると、調達総額は2024年12月(31億3000万ドル)と2025年3月(50億8000万ドル)に倍増し、3月にはMGXアブダビのBinanceへの20億ドルの注入やKrakenによるNinjaTraderの15億ドルの買収などの大型取引に牽引されて、月間最高値を更新しました。 資金調達額は2025年3月にピークを迎えたものの、2024年12月の168回をピークに資金調達ラウンド数は減少を続けており、シングルファイナンスの規模が拡大し続けていること、上位プロジェクトへの資本集中の傾向がますます顕著になっていること、Web3業界の「マシュー効果」がさらに強まっていることは注目に値します。
第2四半期に入ってから、金融市場は大幅に冷え込みました。 4月に29億2,000万ドルに減少した後、5月にはさらに19億2,000万ドルに減少し、約6か月ぶりの低水準を記録し、資金調達ラウンドの数は増加傾向を続けることができませんでした。 この傾向は、Web3業界が早期に資本集中の解放を経験した後、合理的な修正期間に入りつつあり、投資家がプロジェクトのファンダメンタルズ、コンプライアンス、持続可能な成長能力にもっと注意を払っていることを示しています。 このような状況の中で、中小規模プロジェクトの資金調達圧力が強まり、資金の分配は保守的になりがちで、市場全体が「品質第一、慎重なスクリーニング」の新たな段階に入っています。
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2025年5月、Web3の資金調達市場は高度に集中化し、機関主導の特徴を呈しており、資金は主にCeFi、ブロックチェーンサービスおよびインフラの3つのトラックに流入しています。大規模な買収やPIPE投資などの伝統的金融手段が頻繁に現れ、Web3とTradFi（伝統金融）のさらなる融合を示しています。【2】
CeFiは、巨額の取引が市場環境を支配し、強力にリードしています:CeFiは5月も最も集中したトラックであり続け、上位5つの資金調達イベントのうち4つがCeFiスペースからのものでした。 Deribitは、Coinbase Venturesが主導する29億ドルのM&A取引でリストのトップに立ち、従来の金融大手が暗号インフラストラクチャの統合をどのように加速しているかを示しています。 これに続いて、Striveはなんと7億5,000万ドルのPIPE投資を行い、ウェルスマネジメントとコンプライアンス投資サービスに対する市場での強い認識を示しています。 これらのプロジェクトのほとんどは、「高いコンプライアンス+伝統的な財務スケーラビリティ」という二重の特徴を持っており、機関投資家向けファンドの焦点となっています。
**ブロックチェーンサービストラックはアクティブで、複数の大規模な資金調達が共存しています:**インフラストラクチャとサービスプラットフォームは、金の吸収のもう一つの重要なポイントです。 上場企業であるBTCS Inc.は、シリーズBの資金調達で5,780万ドルを調達しました。 暗号資産管理プラットフォームのSlashは、Goodwater Capitalが主導する4,100万ドルの資金調達ラウンドを完了しました。 AI主導のセキュリティおよびリスク管理プラットフォームであるDoppelは、a16zやBessemerなどの有名な機関の支援を受けて、シリーズBの資金調達で3,500万ドルを調達しました。 ステーブルコインのクロスボーダー決済に注力するConduitは、DCGなどの確立された資本に支えられ、シリーズAで3,600万ドルを受け取りました。 これらの資金調達は、Web3が決済、資産管理、セキュリティリスク管理などの「エンタープライズレベルのニーズ」の次元でプロフェッショナルなサービスマトリックスを徐々に確立し、中長期的な資本配分を引き付けていることを反映しています。
チェーンプロジェクトは引き続き資本を獲得しています:World Networkは、a16zとBain Capital Cryptoが主導する1億3,500万ドルのトークン私募を確保し、5月にインフラストラクチャセクターで最大の資金調達ラウンドを行いました。 このプロジェクトの大規模な資金調達は、スケーラビリティ、パブリックチェーンのパフォーマンス、ユーザーエクスペリエンスの最適化に対する長期的な期待が依然として強いことを示しており、チェーンプロジェクトは弱気市場における「インフラストラクチャファースト」で引き続き重要な役割を果たしています。
AIオーバーレイWeb3シナリオの人気を示し始めています:AIとWeb3の収束は、資金調達への熱意も解き放ち始めています。 「AIデジタルツイン」のコンセプトに焦点を当てたFreysa AIは、Coinbase VenturesとSelini Capitalの支援を受けて、トークンで3,000万ドルを調達しました。 これは、AIエージェント、オンチェーンID、インテリジェントアセットマネジメントの交差点が、新たなテーマ別投資の潜在的な出口になりつつあることを示しています。
高度に多様化した投資方法と制度的構造:5月の資金調達は、伝統的な金融商品と新しい金融商品の間に類似性を示しました。 M&A(合併・買収)、パイプ、デットファイナンス、転換社債などの金融商品が頻繁に利用されていることは、Web3プロジェクトが資金調達ツールの点でより成熟していることを示しています。 同時に、Coinbase Ventures、a16z、Bain Capital Crypto、Bessemer Venture Partners、DCG、Goodwater Capitalなどのトップ機関が積極的に参加しており、業界全体が「高品質のプロジェクト+高い専門資本」が支配する新しいサイクルに突入していることを反映しています。
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Cryptorank Dashboardのデータによると、2025年5月のWeb3資金調達の状況は、「CeFiリーダー+サービスと拡大における支援的役割+感情的なトラックの疎外」の構造パターンを示しています。 機関投資家の資本配分は、「低ボラティリティ、旺盛な需要、相乗効果」のトラックにますます焦点を当てており、サイクルの次のラウンドは、インフラストラクチャーや従来の金融クロスタイププロジェクトによって開始される可能性が高いことを示しています。
まず、CeFiトラックは、他のすべてのトラックを合わせたほぼ3倍の総額12億9000万ドルを調達し、月間の総資金調達を支配しました。 この極端な集中は、主にDeribitの29億ドルのM&A取引の統計的な影響によるもので、従来の金融資本が「成熟し、コンプライアンスに準拠する可能性があり、従来の資産と統合できる」中央集権的な暗号インフラストラクチャに賭ける傾向が続いていることを反映しています。
次に、ブロックチェーンサービス分野（2.7353億ドル）とLayer 2 / スケーリングに関連するChain分野（1.6275億ドル）が資金調達額の第2位と第3位にランクインしています。これらの2つの分野は「ツール型 + インフラストラクチャー」属性を持ち、Web3エコシステムの持続的な運用と進化を支える基盤の柱として、全体市場が冷え込む中でも依然として強い資本の引きつけを示しています。
DeFiトラックは、総資金調達額が1億175万ドル**とある程度の人気を維持していますが、CeFiの量と比較するとまだ大きな差があり、DeFiに対する市場の注目が初期の厳しい成長から、コンプライアンス、専門化、制度化の方向に徐々に移行していることを反映しています。 同時に、基本的なチェーン構築のブロックチェーンインフラストラクチャトラックは、比較的保守的な4,730万ドルの資金調達しか受け取っておらず、これは従来のインフラストラクチャパスが現段階でその持続可能性と差別化された競争力を検証する必要があることを示しています。
特に、ミームトラックは、新しい独立したカテゴリーとして3,080万ドル**を調達し、市場がウイルス感染の可能性と強力なコミュニティ推進力を持つ新興地域にまだ関心を持っていることを示していますが、その資金量はまだメインストリームトラックの地位を揺るがすことができていません。
GameFi(1,700万ドル)とソーシャル(わずか45万ドル)の資金調達は低水準にあり**、特にWeb3ソーシャルアプリケーションへの資金調達がほぼゼロという現状は、市場のリスク選好度が収束しつつあり、資本がより確実で成熟したビジネスモデルでトラックに流れる傾向にある一方で、強力なイノベーションを持つが利益モデルが不明確な消費者向けアプリケーションはより大きな課題に直面していることを示しています。
全体として、2025年5月のWeb3ファイナンスの分布は、機関投資家や大資本がコンプライアンス、基盤となるインフラ構築、従来の金融との統合を非常に重視しており、市場投資戦略がより保守的で実用的になっていることを浮き彫りにしています。 同時に、ミームやAIエージェントなどの新興トラックの探求も続いていますが、それはまだ比較的限界的な実験段階にあり、まだ支配的な傾向を形成していません。
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2025年5月に開示された82のWeb3プロジェクトの資金調達データによると、今月の資金調達規模は「中間に集中し、両端で減少する」という分布特性を示しており、市場全体がまだリスク選好度を収束させ、アーリーステージのプロジェクトに慎重に賭ける段階にあることを反映しています。
全体として、2025年5月のWeb3資金調達の規模構造は、機関投資家が回復の初期段階にある中規模プロジェクトを好むこと、初期段階にはまだ小規模資金調達の余地があるがスクリーニング圧力に直面していること、上位の大規模プロジェクトはその確実性と戦略的価値から資本に好まれていることを浮き彫りにしています。 この分布パターンは、市場の投資決定がより成熟し、慎重になり、プロジェクトの実際の成長と商業化の見通しに焦点が当てられていることを示しています。
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2025年5月に公開された57のWeb3プロジェクトの資金調達ラウンドデータによれば、プロジェクトの数と資金調達額は異なるラウンド間で「初期プロジェクトが活発で、中後期に資金が集中する」という構造的特徴を示しており、現在の市場が「探索的投資」と「構造的賭け」が並行する資本配置段階にあることを反映しています。
要約すると、2025年5月のWeb3資金調達は典型的な「K字型構造」を示しています:一方では、プロジェクトの配布は初期および戦略的なラウンドで活発であり、資本は潜在的な新人とエコロジーシナジーの機会に賭け続けています。 一方、資金は中期から後期の高品質なプロジェクトに大きく集中しており、不確実な環境下での確実性リターンとプロジェクトの成熟度に市場がより注目していることを反映しています。 全体として、資本スタイルは合理的で階層的になる傾向があり、Web3投資の狂信から成熟への進化傾向を反映しています。
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2025年6月3日にCryptorankが発表したデータによると、Alliance DAOは、ブロックチェーンインフラストラクチャとオンチェーンサービスの方向性を考慮しながら、主にDeFi(紺色)スペースに焦点を当てた6つのプロジェクトへの投資数で多くの機関をリードしています。 その後、Selini Capital、Arbitrum Gaming、Mirana Venturesが続き、いずれも5つのプロジェクトに投資しました。 Coinbase VenturesとAnimoca Brandsもより積極的で、それぞれ4つのプロジェクトに投資しています。
トラックの配布の観点から見ると、DeFiとブロックチェーンサービスは現在、機関投資家が最も懸念している方向性であり、ほとんどのポートフォリオに現れています。 例えば、Alliance DAO、Selini Capital、Mirana Venturesは、ブロックチェーンとDeFiの分野で大きなレイアウトを築いており、Web3エコシステムの基盤となるインフラや金融サービスに対する継続的な需要を反映しています。 同時に、Arbitrum GamingやAnimoca Brandsなど、一部の機関はバーティカルトラックをより強く選好しており、GameFiスペースへの投資は特に集中しており、ゲームセクターにおける既存の強みと戦略的継続性を反映しています。 !
5月に注目すべき資金調達プロジェクト
アンティックス
はじめに:Antixは、日常のインタラクションを模倣できる超リアルでインテリジェントなデジタルヒューマンアバターの作成に焦点を当てたAI搭載プラットフォームです。 その中核となるAIGEテクノロジーは、高度なAIと3Dツールを組み合わせて、次世代のデジタルヒューマンを迅速に生成します。 Antixは、物理世界と仮想世界の間のギャップを埋め、ブランド、クリエイター、消費者が超リアルなデジタルアバターを通じて新しい方法で接続できるようにし、分散型デジタルIDとエンターテインメントの未来を橋渡しすることに取り組んでいます。 【3】
5月14日、Antixは、超現実的なAIデジタルヒューマン技術をブロックチェーン空間に導入するために、1万人以上のコミュニティ投資家が支援する820万ドルの私募ラウンドの終了を発表しました。 【4】
**投資機関/エンジェル投資家：**今回の資金調達は、10,000人以上の一般ユーザーの支持を受けています。
ハイライト：
タートルクラブ
はじめに:Turtle Clubは、スマートコントラクトを必要とせずに動作する革新的な仮想流動性プロトコルです。 これは、リクイディティプロバイダー(LP)のオンチェーン活動(リクイディティの提供やクロスプロトコルスワップなど)を追跡し、TurtleDAOが管理する共有トレジャリーからトークンを配布してLPに報酬を与えることで、LP、開発者、VC、セキュリティ監査人、ノードオペレーターなどの主要なDeFi参加者間のインセンティブを調整することを目的としています。 このシステムはオフチェーンで動作し、ユーザーの資金を直接処理しないため、ユーザーの制御を維持し、リスクを軽減します。 【5】
5月12日、Turtle ClubはTHEIAによる620万ドルのシードラウンドの資金調達を完了したと発表し、その目的はオンチェーン流動性配布プロトコルの推進である。
投資家:THEIA、SIG、Consensys、Susquehanna International Group、Laser Digital、Chorus Oneなど
ハイライト：
T-レックス
はじめに:T-Rexは、YouTube、TikTok、X(旧Twitter)などのWeb2プラットフォームとシームレスに統合することにより、Web3でのユーザーエンゲージメントを再発明することを目的とした、消費者アプリケーション向けに構築されたブロックチェーンです。 その主力製品は、ユーザーがビデオを視聴したりコンテンツを共有したりするときに対話するように促すChrome拡張機能であり、プルーフオブエンゲージメント(PoE)メカニズムを可能にします。 【8】
5月9日、T-Rexは1,700万ドルのプレシードラウンドの資金調達を完了し、オンラインコンテンツ消費者にシームレスな報酬を提供することを目的としたインキュベーションファンドを設立した。
出資者:Portal Ventures、North Island Ventures、Framework Ventures、Arbitrum Gaming Ventures、ArkStream Capital、Mindful Venture Capital、Hypersphere、SNZ、Arche Fundなど
ハイライト：
VOYAゲーム
説明: VOYA Gamesは、プレイヤーに有意義な自律性を与える、アクセス可能で楽しいゲーム体験を作成することに専念するWeb3ゲームスタジオです。 Craft Worldは、隕石が人類を破壊した後、プレイヤーが友好的な恐竜と協力して文明を再建するカジュアルなリソース管理ゲームです。 ゲームは現在テストネットフェーズにあり、今年の夏にテストを完了する予定です。 【10】
5月21日、Voya Gamesは500万ドルの資金調達を完了したと発表した。このラウンドの資金調達は1kxとMakers Fundが主導した。この資金は、カジュアルなWeb3ゲームCraft Worldの開発を支援するために使用される。
投資家/エンジェル投資家:1kx、Makers Fund、RockawayX、Sky Mavisの共同創設者であるJeff 'Jihoz' Zirlin、The SandboxのCOOであるSébastien Borgetなど
ハイライト：
KYDラボ
はじめに:KYD Labsは、Solana上に構築されたWeb3ライブイベントチケットソリューションプラットフォームであり、アーティストや会場がチケット販売、ファンデータ、収益を完全に制御できるように設計されており、流通市場の流通によって引き起こされる収益損失の問題を効果的に解決します。 スマートコントラクトや場合によってはNFTなどのブロックチェーン技術を活用してチケットサービスを提供し、ファンのエンゲージメントを高め、イベント主催者により多くの収益機会を生み出します。 【13】
5月14日、KYD Labsは700万ドルのシードラウンドの資金調達を完了したと発表しました。a16z Cryptoが主導しました。【14】
投資家:a16z Crypto、Techstars、Finality Capital Partners、Ambush Capitalなど
ハイライト：
まとめ
2025年5月、Web3業界は合計122件の資金調達を完了し、合計(35.35%)から19億2,000万ドルに減少しましたが、高度に中央集権的で機関主導の構造的特徴を示しています。 資金の配分は明らかにCeFiの3つの主要なトラック、ブロックチェーンサービス、インフラストラクチャに偏っており、その中でCeFiは12億9000万ドルの絶対的な優位性でリードしています。 プロジェクト規模別では、「ミッドレンジ・シンクロ」(300万米ドルから1,000万米ドル、32.9%を占める)と「両端で減少する」という分布特性は、市場リスク選好の収束と、事前に検証され成長性を有する中規模プロジェクトに対する資本選好を反映しています。 今回の資金調達ラウンドは、「アーリーステージのプロジェクトが活発で(シードラウンドと戦略ラウンドの合計の64.9%)、ミドルステージとレイトステージに資金が集中している(AラウンドとBラウンドの資金調達の60.9%)」というK字型の構造を示しています。 Antix、Turtle Club、T-Rex、VOYA Games、KYD Labsなどの主要プロジェクトを含め、そのイノベーションの方向性は、AIデジタルヒューマン、オンチェーン流動性、Web2ユーザーによるWeb3の紹介、Web3のチケット販売などをカバーしており、市場がインフラストラクチャや従来の金融クロスプロジェクトに加えて、新興技術やアプリケーションシナリオを模索し続けていることを示しています。 全体として、Web3への投資は熱狂的なものから成熟したものへと移行しており、資本に対する合理的で階層的なアプローチと、プロジェクトのコンプライアンス、ビジネスモデルの明確さ、現実世界とのつながりへの注目が高まっています。
リソース：
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