Benzinga：華爾街對沖基金公司正在做空美股和 ETF，總槓桿率創下歷史新高

對沖基金增加了 250 億美元的股票期貨空頭 (Short Equity Futures) 部位 ，這是十多年來三週內最大的增幅。隨著 ETF 和單一股票的空頭頭寸激增，總槓桿率創下歷史新高。

自 4 月以來，標普 500 指數大幅反彈 23 %，但由於投資人質疑關稅減免帶來的反彈能否持續，對沖基金目前正加大對股市的看跌押注，其數量達到創紀錄水準。

在過去三份交易商持股報告（Commitments of Traders 簡稱 COT）中，對沖基金增加了 250 億美元的空頭股票期貨曝險，創下十年來三週內的最大增幅。

華爾街分析師：大眾對於關稅制裁暫緩的短期復甦依然懷疑

高盛分析師 Ben Snider 表示，包括多頭和空頭部位在內的總槓桿率 (Gross Leverage) 已攀升至歷史最高水準。儘管淨槓桿率（多頭減空頭）仍低於 2 月的水平，但空頭部位的加速成長已經改變了市場格局。這次飆升突顯了人們對市場在關稅拋售後 V 型復甦的韌性的日益懷疑。

Steno Research 分析師 Oskar Vårdal 表示隨著經濟成長和通膨開始再度加速，對沖基金和商品交易顧問 (CTA) 繼續對抗週期，加倍押注長期債券和短期風險。

對沖基金瞄準哪些空頭？

對沖基金的目標包括交易所的 ETF ，也包括單一股票。 高盛 (Goldman Sachs) 的數據顯示，第二季 ETF 空頭部位達到 2,180 億美元，單一股票空頭倉位達到 9,480 億美元，光是四月美國 ETF 賣空量就出現了最大幅度的成長。

在美國上市的 ETF 中，SPDR S&P Regional Banking ETF 自 2 月中旬以來，其空頭持股飆升了 50 個百分點，目前已佔流通股的 96 % ，SPDR S&P Biotech ETF上漲 27 點至 111 % ，iShares Russell 2000 ETF 攀升至 33 %。

史上空頭部位最高的 ETF 包括 VanEck Gold Miners ETF，佔流通股比例 12 % ，First Trust NASDAQ-100 Tech ETF 為 4 %，以及 iShares Core S&P Mid-Cap ETF 賣空金額為 10 億美元。

華爾街對大眾消費必需品空頭興趣激增

華爾街對空頭感興趣的包括消費必需品、公共事業和醫療保健行業等類股，目前佔前五分之一，標普 500 指數中位數空頭持股佔市值的 2.3 %，對於金融和資訊科技行業的空頭興趣則是低於長期平均。

那些美股成為看跌押注最多的目標？

自 2 月高峰以來，空頭部位增幅最大的美股包括 Somnigroup (NYSE 代號 SGI)、Lucid Group Inc (Nasdaq 代號 LCID)、 Amer Sports Inc. (NYSE 代號 AS)、Medpace Holdings Inc (Nasdaq 代號 MEDP) Moderna （Nasdaq 代號 MRNA)、First Solar Inc. (Nasdaq 代號：FSLR)

純市場觀察，非任何投資建議。

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