Заголовок цієї статті змушує задуматися: «Чи божевільний хуем?» Але прочитавши всю статтю, ви вигукнете: «Я повинен бути готовий до великого бичачого ринку!». «Так, біткоїн злетів з $16 000 до $110 000 за три роки, але чи справді почався справжній бичачий ринок? Я знаю, що це звучить божевільно, але є докази того, що «справжній» бичачий ринок ще не рухається через макроекономічні обмеження.
Незважаючи на те, що ми стали свідками найбільшого за всю історію входження інституцій в біткоїн, альткоїни на протязі всього циклу показували жахливі результати, при цьому кілька разів відбувалися малі ведмежі ринки.
Моя реальна трансляція: молодий чоловік у віці близько двадцяти років чекає на бичачий ринок
Я подивився відео Джессі на YouTube, де він заглибився в те, що спровокувало бичачі ринки криптовалют у 2013, 2017 та 2021 роках. Ні, справа не тільки в чотирирічному циклі на роботі, за ним стоїть більш глибокий рушій, і з тих пір ці умови більше не поєднувалися.
Я хочу організувати відеоконтент, щоб вставити його в цю статтю.
Якщо ви подивилися, що розпалило ажіотаж на бичачому ринку, це не логіка розповіді, це не параноя надії, це механізм макроліквідності, і ви побачите, що ми лише на початку.
Джессі згадував про 11 кільців ліквідності.
(Примітка: оригінал - liquidity Rings of Power, де Rings of Power запозичено з західного фентезі IP «Володар перснів», у цій статті це перекладено як кільця ліквідності)
Дванадцятий перстень ліквідності незабаром запалить всі магічні кільця, про що я детальніше розповім пізніше, він щойно вибухнув коротким сяйвом, подібно до магічного кільця.
Якщо ви хочете дізнатися:
Чому минулі економічні цикли зазнавали різкого краху
Як макроекономічні інструменти насправді вливають паливо в ринок
Ключовий фактор, що запалює фінальний запал.
Отже, вам потрібно уважно прочитати цю статтю.
Ця картинка демонструє мій «самозадоволений текст» про бичачий ринок, який я писав раніше сьогодні.
Чому справжній биковий ринок криптовалют ще не розпочався?
Перед сплеском божевілля нам потрібно захопити повну макрорамку.
Чудесна магія кільця ліквідності: механізм притоку коштів на ринок криптовалют
Усі великі бичачі ринки мають одну спільну рису: вони збігаються з масовими вливаннями ліквідності по всьому світу. Такий сплеск ліквідності не випадковий, а випливає з ролі макроекономічного регулювання, керованого центральним банком і фіскальними органами:
Зниження процентної ставки: зниження витрат на позики, стимулювання економічного зростання, яке базується на боргах.
Кількісне пом'якшення: центральний банк купує державні облігації, вводячи готівку в обіг.
Прогнозні вказівки (обіцянка не підвищувати процентні ставки): керування очікуваннями шляхом передбачення низьких відсоткових ставок у майбутньому.
Зниження обов'язкових резервів: зменшення коштів, які банки повинні зберігати, дозволяє збільшити суму, яку можна позичити.
Послаблення вимог до капіталу: зменшення інституційних обмежень на ризик
Політика пільгового кредитування: підтримка кредитного потоку під час дефолту або економічного спаду
Заходи для підтримки банків або мінімізації ризиків: запобігання системному колапсу та відновлення довіри до ринку
Масштабні фінансові витрати: Пряме введення урядових коштів в реальну економіку
Операція звільнення коштів з загального рахунку TGA Міністерства фінансів США — звільнення готівки з рахунку Міністерства фінансів для збільшення грошової пропозиції.
Закордонна політика кількісного пом'якшення та глобальна ліквідність: закордонні операції центрального банку впливають на крипторинок через капітальні потоки
Інструмент термінового кредитування: тимчасова програма позик, встановлена в період кризи
Ці дії не лише сприяли зростанню цін на традиційні активи. Вони також викликали те, що Джессі назвав спекулятивним божевіллям. Криптовалюти, як найризикованіший актив у фінансовій системі з найбільшим зростанням, історично були найбільшими бенефіціарами.
Кожне «Кільце» може працювати з різною інтенсивністю. Коли кілька кілець обертаються одночасно, їх ефект викличе мультиплікативний ефект, як казковий діамант, розпалюючи вогонь азарту для всього ринку.
Я готовий розповісти вам про велику магію дванадцятого персня.
Одна戒敌 все: економічний біль
Єдиний наказ, який керує 11 перстнями влади: економічний біль.
2020 рік: Ковідний крах → Небачена глобальна ліквідність, виплата стимулюючих грошових чеків, рекордне зростання грошової маси M2
Сьогодення: Нещодавно ми стали свідками обвалу ведмежого ринку на фондовому ринку в рекордно короткі терміни, але чи справді цього достатньо? Ринок ще не в повному вогні, а можновладці залишаються впертими, особливо на тлі такого сильного пожвавлення ринку.
Більше ознак свідчать про те, що нещодавно опубліковані дані опитування з працевлаштування в промисловості Федерального резерву Річмонда становлять -18, що гірше, ніж у 2020 році (-12) та 2008 році (-14), що вказує на масове безробіття в промисловій сфері. Це саме ті показники даних, які використовує Федеральна резервна система.
Жодна з Перснів так і не з'явилася
Гей, це Перстень влади? Час вийти на сцену.
Незважаючи на нещодавнє зростання крипторинку, справжній бичачий ринок ще не розпочався. Більшість важелів ліквідності все ще сплять або обмежені, і хоча ми рухаємося в правильному напрямку, ми все ще далекі від завершального етапу.
Зростання M2 в річному вимірі є ключовим показником
Якщо не буде нових масштабних вливань ліквідності, то умови, які раніше підштовхували до істерику, більше не існують.
Це причина, чому нещодавнє зростання ринку відбувається упорядковано, під впливом прийняття та за підтримки установ, а не є бурхливим бумом, викликаним роздрібними інвесторами.
У фінансовій системі абсолютно немає достатньо вільних коштів для створення бульбашкової ейфорії.
Історично було кілька бичачих ринків та відповідні умови ліквідності:
2013 рік
• Ставка залишається на рівні 0%
• Повне впровадження кількісного пом'якшення
• Державні витрати на високому рівні
Результат: Біткоїн зріс з менш ніж 15 доларів до понад 1000 доларів
2017 рік
• Повільний темп підвищення процентних ставок у США, ставки залишаються на низькому рівні
• Японія та Європа продовжують впроваджувати політику кількісного пом'якшення
• Ліквідність ринку 2016 року продовжиться в цьому році
Результат: біткойн зріс з приблизно 1000 доларів до приблизно 20000 доларів, інші криптовалюти також значно зросли в ціні.
Не включаючи загальну капіталізацію криптовалют за межами першої десятки (2017-2018)
2021 рік
• Усі засоби контролю ліквідності повністю запущені
• М2 грошова маса зросла порівняно з минулим роком більше ніж на 25%
Результат: Біткойн зріс до приблизно 69000 доларів; ціни на інші активи також різко зросли.
Загальна капіталізація криптовалют, що не входять до топ-10 (2021)
У кожному випадку, збільшення ліквідності передує зростанню на бичачому ринку.
Порівнюючи з іншими даними, подивимося на темпи зростання M2 у ці моменти часу:
Я коротко обвів для тебе.
Ключові сигнали: M2 та PMI
Джессі підкреслив ці два показники, які довгостроково узгоджуються з бичачим ринком:
М2 грошова маса (річний темп зростання)
Відстежуйте темпи зростання широких грошей. Історично склалося так, що кожному великому ралі передувало стрімке зростання валюти. Сьогодні зростання М2 в цілому не змінилося. Хоча деякі періодичні максимуми вже почали фіксуватися (але вони абсолютно непорівнянні з історичними здобутками), це явний сигнал про те, що ринок ще не набрав висхідних обертів.
PMI промислового виробництва ISM
Надійні індикатори бізнес-циклу. Показник вище 50 вказує на економічне зростання; Історичні дані показують, що криптовалюти мають тенденцію до зростання, коли індекс ділової активності (PMI) близько або вище 60. Однак у цьому циклі індекс PMI знову впав трохи вище 50.
Дані свідчать про те, що макроекономічне середовище ще не змінилося, тому ми ще не спостерігали справжнього захоплення.
Висновок: Бичачий ринок все ще в процесі формування.
Кожний попередній бум криптовалют починався з того, що коли макроекономіка потрапляла в кризу, вивільнялося б багато ліквідності.
На даний момент економічні болі накопичуються, але впоратися з ними немає можливості. 11 Кілець ліквідності залишаються закритими. Лише тоді, коли економічні негаразди змушують політиків діяти, по-справжньому формується середовище, необхідне для спекулятивного божевілля.
Якщо не буде значних вливань капіталу, крипторинок залишиться в основному обмеженим, хоча він може продовжувати повільно зростати.
Справжній бичачий ринок розпочнеться в момент, коли загориться кільце ліквідності, ніколи раніше.
Я чекаю на прихід болю, щоб отримати новий раунд прекрасного часу бичачого ринку.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Ми всі були обмануті інститутами, які увійшли на ринок! Справжній булран потребує 'економічної реанімації', щоб запуститися.
Оригінальний автор: Tim
Переклад: Дейзі, Mars Finance
Заголовок цієї статті змушує задуматися: «Чи божевільний хуем?» Але прочитавши всю статтю, ви вигукнете: «Я повинен бути готовий до великого бичачого ринку!». «Так, біткоїн злетів з $16 000 до $110 000 за три роки, але чи справді почався справжній бичачий ринок? Я знаю, що це звучить божевільно, але є докази того, що «справжній» бичачий ринок ще не рухається через макроекономічні обмеження.
Незважаючи на те, що ми стали свідками найбільшого за всю історію входження інституцій в біткоїн, альткоїни на протязі всього циклу показували жахливі результати, при цьому кілька разів відбувалися малі ведмежі ринки.
Моя реальна трансляція: молодий чоловік у віці близько двадцяти років чекає на бичачий ринок
Я подивився відео Джессі на YouTube, де він заглибився в те, що спровокувало бичачі ринки криптовалют у 2013, 2017 та 2021 роках. Ні, справа не тільки в чотирирічному циклі на роботі, за ним стоїть більш глибокий рушій, і з тих пір ці умови більше не поєднувалися.
Я хочу організувати відеоконтент, щоб вставити його в цю статтю.
Якщо ви подивилися, що розпалило ажіотаж на бичачому ринку, це не логіка розповіді, це не параноя надії, це механізм макроліквідності, і ви побачите, що ми лише на початку.
Джессі згадував про 11 кільців ліквідності.
(Примітка: оригінал - liquidity Rings of Power, де Rings of Power запозичено з західного фентезі IP «Володар перснів», у цій статті це перекладено як кільця ліквідності)
Дванадцятий перстень ліквідності незабаром запалить всі магічні кільця, про що я детальніше розповім пізніше, він щойно вибухнув коротким сяйвом, подібно до магічного кільця.
Якщо ви хочете дізнатися:
Чому минулі економічні цикли зазнавали різкого краху
Як макроекономічні інструменти насправді вливають паливо в ринок
Ключовий фактор, що запалює фінальний запал.
Отже, вам потрібно уважно прочитати цю статтю.
Ця картинка демонструє мій «самозадоволений текст» про бичачий ринок, який я писав раніше сьогодні.
Чому справжній биковий ринок криптовалют ще не розпочався?
Перед сплеском божевілля нам потрібно захопити повну макрорамку.
Чудесна магія кільця ліквідності: механізм притоку коштів на ринок криптовалют
Усі великі бичачі ринки мають одну спільну рису: вони збігаються з масовими вливаннями ліквідності по всьому світу. Такий сплеск ліквідності не випадковий, а випливає з ролі макроекономічного регулювання, керованого центральним банком і фіскальними органами:
Зниження процентної ставки: зниження витрат на позики, стимулювання економічного зростання, яке базується на боргах.
Кількісне пом'якшення: центральний банк купує державні облігації, вводячи готівку в обіг.
Прогнозні вказівки (обіцянка не підвищувати процентні ставки): керування очікуваннями шляхом передбачення низьких відсоткових ставок у майбутньому.
Зниження обов'язкових резервів: зменшення коштів, які банки повинні зберігати, дозволяє збільшити суму, яку можна позичити.
Послаблення вимог до капіталу: зменшення інституційних обмежень на ризик
Політика пільгового кредитування: підтримка кредитного потоку під час дефолту або економічного спаду
Заходи для підтримки банків або мінімізації ризиків: запобігання системному колапсу та відновлення довіри до ринку
Масштабні фінансові витрати: Пряме введення урядових коштів в реальну економіку
Операція звільнення коштів з загального рахунку TGA Міністерства фінансів США — звільнення готівки з рахунку Міністерства фінансів для збільшення грошової пропозиції.
Закордонна політика кількісного пом'якшення та глобальна ліквідність: закордонні операції центрального банку впливають на крипторинок через капітальні потоки
Інструмент термінового кредитування: тимчасова програма позик, встановлена в період кризи
Ці дії не лише сприяли зростанню цін на традиційні активи. Вони також викликали те, що Джессі назвав спекулятивним божевіллям. Криптовалюти, як найризикованіший актив у фінансовій системі з найбільшим зростанням, історично були найбільшими бенефіціарами.
Кожне «Кільце» може працювати з різною інтенсивністю. Коли кілька кілець обертаються одночасно, їх ефект викличе мультиплікативний ефект, як казковий діамант, розпалюючи вогонь азарту для всього ринку.
Я готовий розповісти вам про велику магію дванадцятого персня.
Одна戒敌 все: економічний біль
Єдиний наказ, який керує 11 перстнями влади: економічний біль.
Історичні приклади:
2008-2009 роки: фінансова криза → загальна кількісна м'якшення, нульова процентна ставка, термінова допомога
2020 рік: Ковідний крах → Небачена глобальна ліквідність, виплата стимулюючих грошових чеків, рекордне зростання грошової маси M2
Сьогодення: Нещодавно ми стали свідками обвалу ведмежого ринку на фондовому ринку в рекордно короткі терміни, але чи справді цього достатньо? Ринок ще не в повному вогні, а можновладці залишаються впертими, особливо на тлі такого сильного пожвавлення ринку.
Більше ознак свідчать про те, що нещодавно опубліковані дані опитування з працевлаштування в промисловості Федерального резерву Річмонда становлять -18, що гірше, ніж у 2020 році (-12) та 2008 році (-14), що вказує на масове безробіття в промисловій сфері. Це саме ті показники даних, які використовує Федеральна резервна система.
Жодна з Перснів так і не з'явилася
Гей, це Перстень влади? Час вийти на сцену.
Незважаючи на нещодавнє зростання крипторинку, справжній бичачий ринок ще не розпочався. Більшість важелів ліквідності все ще сплять або обмежені, і хоча ми рухаємося в правильному напрямку, ми все ще далекі від завершального етапу.
Зростання M2 в річному вимірі є ключовим показником
Якщо не буде нових масштабних вливань ліквідності, то умови, які раніше підштовхували до істерику, більше не існують.
Це причина, чому нещодавнє зростання ринку відбувається упорядковано, під впливом прийняття та за підтримки установ, а не є бурхливим бумом, викликаним роздрібними інвесторами.
У фінансовій системі абсолютно немає достатньо вільних коштів для створення бульбашкової ейфорії.
Історично було кілька бичачих ринків та відповідні умови ліквідності:
2013 рік
• Ставка залишається на рівні 0%
• Повне впровадження кількісного пом'якшення
• Державні витрати на високому рівні
Результат: Біткоїн зріс з менш ніж 15 доларів до понад 1000 доларів
2017 рік
• Повільний темп підвищення процентних ставок у США, ставки залишаються на низькому рівні
• Японія та Європа продовжують впроваджувати політику кількісного пом'якшення
• Ліквідність ринку 2016 року продовжиться в цьому році
Результат: біткойн зріс з приблизно 1000 доларів до приблизно 20000 доларів, інші криптовалюти також значно зросли в ціні.
Не включаючи загальну капіталізацію криптовалют за межами першої десятки (2017-2018)
2021 рік
• Усі засоби контролю ліквідності повністю запущені
• М2 грошова маса зросла порівняно з минулим роком більше ніж на 25%
Результат: Біткойн зріс до приблизно 69000 доларів; ціни на інші активи також різко зросли.
Загальна капіталізація криптовалют, що не входять до топ-10 (2021)
У кожному випадку, збільшення ліквідності передує зростанню на бичачому ринку.
Порівнюючи з іншими даними, подивимося на темпи зростання M2 у ці моменти часу:
Я коротко обвів для тебе.
Ключові сигнали: M2 та PMI
Джессі підкреслив ці два показники, які довгостроково узгоджуються з бичачим ринком:
М2 грошова маса (річний темп зростання)
Відстежуйте темпи зростання широких грошей. Історично склалося так, що кожному великому ралі передувало стрімке зростання валюти. Сьогодні зростання М2 в цілому не змінилося. Хоча деякі періодичні максимуми вже почали фіксуватися (але вони абсолютно непорівнянні з історичними здобутками), це явний сигнал про те, що ринок ще не набрав висхідних обертів.
PMI промислового виробництва ISM
Надійні індикатори бізнес-циклу. Показник вище 50 вказує на економічне зростання; Історичні дані показують, що криптовалюти мають тенденцію до зростання, коли індекс ділової активності (PMI) близько або вище 60. Однак у цьому циклі індекс PMI знову впав трохи вище 50.
Дані свідчать про те, що макроекономічне середовище ще не змінилося, тому ми ще не спостерігали справжнього захоплення.
Висновок: Бичачий ринок все ще в процесі формування.
Кожний попередній бум криптовалют починався з того, що коли макроекономіка потрапляла в кризу, вивільнялося б багато ліквідності.
На даний момент економічні болі накопичуються, але впоратися з ними немає можливості. 11 Кілець ліквідності залишаються закритими. Лише тоді, коли економічні негаразди змушують політиків діяти, по-справжньому формується середовище, необхідне для спекулятивного божевілля.
Якщо не буде значних вливань капіталу, крипторинок залишиться в основному обмеженим, хоча він може продовжувати повільно зростати.
Справжній бичачий ринок розпочнеться в момент, коли загориться кільце ліквідності, ніколи раніше.
Я чекаю на прихід болю, щоб отримати новий раунд прекрасного часу бичачого ринку.