Меми все ще тривають, але ентузіазм ринку, здається, досяг свого піку.
Хоча кожного дня з'являються нові меми, але наскільки давно ви бачили новий феноменальний золотий пес у порівнянні з минулим роком?
Meme не вийде, але це, здається, не впливає на стрімкий розвиток платформи запуску Meme.
4 червня, за повідомленням Blockworks, Pump.fun планує випустити токени, щоб зібрати 1 мільярд доларів при повній розводненій оцінці (FDV) в 4 мільярди доларів, продаючи приблизно 25% токенів.
Цей випуск токенів призначений для публічних та приватних інвесторів, ходять чутки, що він може супроводжуватися аеродропом, токени можуть називатися "$PUMP", але конкретні деталі ще не з'явилися.
Хоча Pump.fun чиновник не відповів, щоб підтвердити справжність цього плану випуску монет, для порівняння, Circle, емітент стабільного монети USDC, прагне вийти на IPO на фондовому ринку США, і його публічна оцінка становить лише 7,2 мільярда доларів.
Наразі реакція ринку на цю новину починає диференціюватися.
Новина викликала різкий ріст ALON на Pump.fun (той самий токен, що і у засновника Pump @a1lon_9, )) на 102%, логіка чистих ставок триває.
Частина людей вважає, що Pump.fun має потенціал для залучення коштів і очікує, що токени принесуть дивіденди або управлінські вигоди; інша частина людей зневажливо ставиться до цього, вважаючи, що оцінка в 40 мільярдів доларів є абсурдною і важко приховати наміри "різати цибулю".
Лють і виснаження coexist, можливості та ризики переплітаються.
Ця платформа для запуску Meme, яка найближча до торгівлі, азарту та коливань, якщо справді випустить монету, чи стане вона рятівником виснаженого ринку, чи останнім відрізом, що не оглядається назад?
Відповідь, можливо, прихована в його логіці оцінки та ринкових коливаннях.
Атакуюча Pump.fun, коштує 40 мільярдів?
Якщо справді відповідно до розкритого Blockworks плану випуску токенів, FDV PUMP становить близько 4 мільярдів доларів, чи варто це стільки?
Ми, можливо, можемо використати деякі дані, щоб дослідити логіку оцінки.
Відкриті дані показують, що станом на травень цього року річний дохід Pump.fun склав 296 мільйонів. Якщо оцінювати за тим же принципом, то річний дохід становить приблизно 710 мільйонів (296,1 мільйона ÷ 5 × 12).
Відповідно до цієї ситуації з доходами, з точки зору традиційних методів оцінки, співвідношення ціни до продажів (P/S, оцінка 4 мільярдів, поділена на річний дохід) становить 5,63, що означає, що ринок платить 5,63 долара за долар доходу, що часто використовується традиційними ринками для вимірювання зростання, а DeFi-проєкти, такі як Uniswap, мають аналогічні значення.
Якщо токен PUMP має право на дивіденди від доходу, припускаючи, що токен може розділити половину доходу (350 мільйонів), співвідношення ціни до прибутку (P/E, оцінка, поділена на прибуток) становить близько 11,4, що нижче, ніж середній показник акцій технологічних компаній США.
Але проблема в тому, що бізнеси, пов'язані з Мемами, насправді не підпорядковуються традиційній системі оцінки. Оцінка Мем-майданчика, безумовно, пов'язана з доходами, але FOMO та зміни ринкових емоцій є ще більш значними.
Circle має стабільний та орієнтований на відповідність бізнес USDC, оцінка IPO складає 7,2 мільярда доларів; але Pump.fun з оцінкою 4 мільярди, яка відповідає першій Meme платформі в сфері, перевищує більше половини оцінки Cicle, тому таке порівняння дійсно виглядає дещо нерозумно.
І, до того ж, дохід Pump.fun не дуже стабільний. У найгірші часи добовий дохід становив лише близько 110 тисяч доларів.
Від моменту, коли в листопаді 2024 року місячний дохід перевищив 100 мільйонів, до яскравого моменту 2 січня 2025 року з денним доходом у 14 мільйонів, а потім до 9 березня цього року, коли денний дохід знизився до 110,7 тисячі... доходи цієї платформи коливалися майже на сто разів, що підкреслює циклічність ринку Meme.
Низький дохід у березні 2025 року насправді є відображенням зникнення капіталізації ринку Meme та зменшення ентузіазму; бізнес, що керується емоціями, має крихкий дохід.
Проте навіть попри це, платформа ніколи не відчуває нестачі в постачанні. Pump.fun щоденно випускає 30 тисяч нових токенів, а обсяги торгівлі займають половину ринку DEX Solana.
Цей постійний випуск токенів та змінний ринок емоцій різко контрастують, і вам буде важко знайти стабільну основу для його оцінки.
Виснажений ринок, останній розподіл?
Pump.fun продовжує рухатися вперед, незалежно від чуток про випуск токена, чи попередніх спроб створити свій AMM та інноваційні функції трансляції, все це свідчить про те, що сама платформа не стоїть на місці.
（Детальніше: Відплив Meme, Самопорятунок Pump.fun: Чи зможе PumpSwap підтримати майбутній бізнес?）
Але весь ринок, особливо ринок Мемів, здається, вже трохи втратив сили.
Ринок "виснажується" вже показує ознаки. У грудні 2024 року загальна капіталізація Meme знизилася з 137 мільярдів до 96 мільярдів, 40 мільярдів зникло.
У 2025 році обсяг торгівлі на Solana DEX зменшився на 20% у порівнянні з минулим роком, більшість нових токенів швидко знецінюються, їх життєвий цикл ще більше скорочується, PVP вже є пекельним рівнем складності.
Інколи золотий пес тримає сцену, але важко відновити колишню славу.
Роздрібні інвестори перейшли від запального зростання до очікування, дискусії в спільноті переповнені втомою. Ринок прагне нових наративів — наступна хвиля AI, стейблкоїни, криптоактиви на балансах публічних компаній... а не на ризиковані ставки на переоцінені старі платформи.
Водночас, минуле Pump.fun також викликає занепокоєння. У 2024 році платформа неодноразово продавала отримані SOL за USDC; а дані за січень також показують, що з початку цього року Pump.fun вже продала близько 182 мільйонів доларів SOL токенів.
Заробляйте SOL, виводьте ліквідність; продавайте SOL, скільки впливає на ціну та довіру.
В даний час спільнота в цілому скептично ставиться до випуску Pump, наприклад, дослідник Хаотянь сказав: «Важко уявити, що платформа запуску MEME може перевершити оцінку більшості протоколів блакитних фішок DeFi. Це може бути не лише ознакою зрілості MEME-економіки, а й сигнальним спалахом для зниження галузевих цінностей. ”
Випуск монет для фінансування, що саме зробить Pump.fun після отримання грошей, чи зможе це суттєво оновити ігрові механіки на ринку Meme?
З огляду на всю наявну інформацію, відповідь, здавалося б, є негативною; не кажучи вже про те, що минулого місяця насправді з'явилося кілька пускових майданчиків, які по-своєму намагаються кинути виклик статусу колишнього лідера серед пускових майданчиків.
Останній брат, чи все ж таки останній розподіл?
Перед тим, як відповідь буде оголошена, обережність не завадить.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Прогресивний Pump.fun з оцінкою в 40 мільярдів, але виснажений ринок чекає на рятівника
Написано: TechFlow
Меми все ще тривають, але ентузіазм ринку, здається, досяг свого піку.
Хоча кожного дня з'являються нові меми, але наскільки давно ви бачили новий феноменальний золотий пес у порівнянні з минулим роком?
Meme не вийде, але це, здається, не впливає на стрімкий розвиток платформи запуску Meme.
4 червня, за повідомленням Blockworks, Pump.fun планує випустити токени, щоб зібрати 1 мільярд доларів при повній розводненій оцінці (FDV) в 4 мільярди доларів, продаючи приблизно 25% токенів.
Цей випуск токенів призначений для публічних та приватних інвесторів, ходять чутки, що він може супроводжуватися аеродропом, токени можуть називатися "$PUMP", але конкретні деталі ще не з'явилися.
Хоча Pump.fun чиновник не відповів, щоб підтвердити справжність цього плану випуску монет, для порівняння, Circle, емітент стабільного монети USDC, прагне вийти на IPO на фондовому ринку США, і його публічна оцінка становить лише 7,2 мільярда доларів.
Наразі реакція ринку на цю новину починає диференціюватися.
Новина викликала різкий ріст ALON на Pump.fun (той самий токен, що і у засновника Pump @a1lon_9, )) на 102%, логіка чистих ставок триває.
Частина людей вважає, що Pump.fun має потенціал для залучення коштів і очікує, що токени принесуть дивіденди або управлінські вигоди; інша частина людей зневажливо ставиться до цього, вважаючи, що оцінка в 40 мільярдів доларів є абсурдною і важко приховати наміри "різати цибулю".
Лють і виснаження coexist, можливості та ризики переплітаються.
Ця платформа для запуску Meme, яка найближча до торгівлі, азарту та коливань, якщо справді випустить монету, чи стане вона рятівником виснаженого ринку, чи останнім відрізом, що не оглядається назад?
Відповідь, можливо, прихована в його логіці оцінки та ринкових коливаннях.
Атакуюча Pump.fun, коштує 40 мільярдів?
Якщо справді відповідно до розкритого Blockworks плану випуску токенів, FDV PUMP становить близько 4 мільярдів доларів, чи варто це стільки?
Ми, можливо, можемо використати деякі дані, щоб дослідити логіку оцінки.
Відкриті дані показують, що станом на травень цього року річний дохід Pump.fun склав 296 мільйонів. Якщо оцінювати за тим же принципом, то річний дохід становить приблизно 710 мільйонів (296,1 мільйона ÷ 5 × 12).
Відповідно до цієї ситуації з доходами, з точки зору традиційних методів оцінки, співвідношення ціни до продажів (P/S, оцінка 4 мільярдів, поділена на річний дохід) становить 5,63, що означає, що ринок платить 5,63 долара за долар доходу, що часто використовується традиційними ринками для вимірювання зростання, а DeFi-проєкти, такі як Uniswap, мають аналогічні значення.
Якщо токен PUMP має право на дивіденди від доходу, припускаючи, що токен може розділити половину доходу (350 мільйонів), співвідношення ціни до прибутку (P/E, оцінка, поділена на прибуток) становить близько 11,4, що нижче, ніж середній показник акцій технологічних компаній США.
Але проблема в тому, що бізнеси, пов'язані з Мемами, насправді не підпорядковуються традиційній системі оцінки. Оцінка Мем-майданчика, безумовно, пов'язана з доходами, але FOMO та зміни ринкових емоцій є ще більш значними.
Circle має стабільний та орієнтований на відповідність бізнес USDC, оцінка IPO складає 7,2 мільярда доларів; але Pump.fun з оцінкою 4 мільярди, яка відповідає першій Meme платформі в сфері, перевищує більше половини оцінки Cicle, тому таке порівняння дійсно виглядає дещо нерозумно.
І, до того ж, дохід Pump.fun не дуже стабільний. У найгірші часи добовий дохід становив лише близько 110 тисяч доларів.
Від моменту, коли в листопаді 2024 року місячний дохід перевищив 100 мільйонів, до яскравого моменту 2 січня 2025 року з денним доходом у 14 мільйонів, а потім до 9 березня цього року, коли денний дохід знизився до 110,7 тисячі... доходи цієї платформи коливалися майже на сто разів, що підкреслює циклічність ринку Meme.
Низький дохід у березні 2025 року насправді є відображенням зникнення капіталізації ринку Meme та зменшення ентузіазму; бізнес, що керується емоціями, має крихкий дохід.
Проте навіть попри це, платформа ніколи не відчуває нестачі в постачанні. Pump.fun щоденно випускає 30 тисяч нових токенів, а обсяги торгівлі займають половину ринку DEX Solana.
Цей постійний випуск токенів та змінний ринок емоцій різко контрастують, і вам буде важко знайти стабільну основу для його оцінки.
Виснажений ринок, останній розподіл?
Pump.fun продовжує рухатися вперед, незалежно від чуток про випуск токена, чи попередніх спроб створити свій AMM та інноваційні функції трансляції, все це свідчить про те, що сама платформа не стоїть на місці.
（Детальніше: Відплив Meme, Самопорятунок Pump.fun: Чи зможе PumpSwap підтримати майбутній бізнес?）
Але весь ринок, особливо ринок Мемів, здається, вже трохи втратив сили.
Ринок "виснажується" вже показує ознаки. У грудні 2024 року загальна капіталізація Meme знизилася з 137 мільярдів до 96 мільярдів, 40 мільярдів зникло.
У 2025 році обсяг торгівлі на Solana DEX зменшився на 20% у порівнянні з минулим роком, більшість нових токенів швидко знецінюються, їх життєвий цикл ще більше скорочується, PVP вже є пекельним рівнем складності.
Інколи золотий пес тримає сцену, але важко відновити колишню славу.
Роздрібні інвестори перейшли від запального зростання до очікування, дискусії в спільноті переповнені втомою. Ринок прагне нових наративів — наступна хвиля AI, стейблкоїни, криптоактиви на балансах публічних компаній... а не на ризиковані ставки на переоцінені старі платформи.
Водночас, минуле Pump.fun також викликає занепокоєння. У 2024 році платформа неодноразово продавала отримані SOL за USDC; а дані за січень також показують, що з початку цього року Pump.fun вже продала близько 182 мільйонів доларів SOL токенів.
Заробляйте SOL, виводьте ліквідність; продавайте SOL, скільки впливає на ціну та довіру.
В даний час спільнота в цілому скептично ставиться до випуску Pump, наприклад, дослідник Хаотянь сказав: «Важко уявити, що платформа запуску MEME може перевершити оцінку більшості протоколів блакитних фішок DeFi. Це може бути не лише ознакою зрілості MEME-економіки, а й сигнальним спалахом для зниження галузевих цінностей. ”
Випуск монет для фінансування, що саме зробить Pump.fun після отримання грошей, чи зможе це суттєво оновити ігрові механіки на ринку Meme?
З огляду на всю наявну інформацію, відповідь, здавалося б, є негативною; не кажучи вже про те, що минулого місяця насправді з'явилося кілька пускових майданчиків, які по-своєму намагаються кинути виклик статусу колишнього лідера серед пускових майданчиків.
Останній брат, чи все ж таки останній розподіл?
Перед тим, як відповідь буде оголошена, обережність не завадить.