Східноамериканським часом 22 травня ціна Біткойна знову встановила історичний рекорд.
Водночас нещодавно відбулося дві події: по-перше, Законодавча рада Гонконгу прийняла проект закону про стабільні монети, який, як очікується, набуде чинності до кінця року; по-друге, на іншому кінці світу в США активно просувається законопроект GENIUS, мета якого - регулювання стабільних монет.
Повідомляється, що стейблкоїн – це віртуальний актив, який спрямований на підтримку відносно стабільного значення певних активів, як правило, валют. Вартість стейблкоїнів прив'язана до різних фіатних валют, таких як долар США, євро тощо. Поширеними стейблкоїнами є USDT (Tether), USDC тощо. Раніше Грошово-кредитне управління Гонконгу (HKMA) опублікувало список пісочниці першої партії емітентів стейблкоїнів, включаючи JD Coin Chain Technology ( Hong Kong ) та Yuanbi Innovation Technology під JD.com Group, тоді як Standard Chartered Bank (Гонконг), Animoca Brands Limited (Animoca Brands Limited) і Hong Kong Telecommunications (HKT) вирішили подати спільну заявку.
Регуляторна рамка для стабільних монет поступово стає зрозумілою
Згідно з повідомленням уряду Спеціального адміністративного району Гонконг, 21 травня Законодавча рада Гонконгу ухвалила проект закону «Про стабільні монети», метою якого є встановлення системи ліцензування емітентів стабільних монет національної валюти в Гонконгу.
Після набрання чинності Указом будь-яка особа, яка випускає стабільні монети фіатної валюти в Гонконзі в ході бізнесу або стабільні монети фіатної валюти за межами Гонконгу, які стверджують, що вони прив'язані до вартості гонконгського долара, повинна подати заявку на отримання ліцензії від Грошово-кредитного управління. Указ дозволяє лише визначеним ліцензованим установам продавати фіатні стабільні монети в Гонконзі, і лише фіатні стабільні монети, випущені ліцензованими емітентами, можуть бути продані роздрібним інвесторам. За словами джерела, очікується, що Постанова про стабільні монети набуде чинності протягом цього року, і існує домовленість про перехідний період для режиму ліцензування, щоб полегшити галузі подавати заявки на ліцензії та робити відповідні бізнес-домовленості відповідно до вимог Указу.
Партнер юридичної фірми JunHe в Гонконзі Цяо Чженьюань у розмові з журналістом "Щоденних економічних новин" повідомив, що якщо цей регламент набуде чинності, постачальники міжнародних популярних стабільних монет, таких як USDT, можуть бути зобов'язані отримати відповідну ліцензію в Гонконзі для продажу стабільних монет звичайним інвесторам.
Згідно з розумінням журналіста, стейблкоїн забезпечує відносну стабільність своєї вартості, будучи прив'язаним до фіатної валюти. Протягом досить тривалого часу стейблкоїни перебували поза регуляторною системою уряду. З постійним розширенням додатків для стейблкоїнів потенційні ризики, такі як викупні забіги, поступово привертають увагу людей, а актуальність регулювання стейблкоїнів зростає.
Багато країн прагнуть удосконалити регулювання законодавства про стейблкоїни
Насправді, на сьогодні, окрім Гонконгу, вже кілька країн або регіонів, включаючи США, ЄС, Сінгапур, Дубай, почали або вже завершили вдосконалення законодавства навколо рамок стабільних монет.
Наприклад, в Європейському Союзі MiCA (Регламент щодо ринку криптоактивів) був повністю впроваджений 30 грудня 2024 року, забезпечуючи досить повну регуляторну рамку для всіх криптоактивів, включаючи стабільні монети. Відомо, що для запобігання системним фінансовим ризикам цей закон вимагає від емітентів наявності достатніх резервів активів для підтримки стабільності цін стабільних монет.
В США, за повідомленням ABC News від 21 травня, Сенат США в понеділок схвалив законопроект GENIUS з результатом голосування 66:22. Прихильники хвалили цей законопроект як засіб захисту споживачів і встановлення галузевих стандартів, що може зробити такі криптовалюти основними інструментами цифрових платежів та інших фінансових інструментів.
“Ми спостерігаємо очевидну глобальну тенденцію: стейблкойни виходять з ‘сірого зони’ в більш чітку та системну регуляторну рамку.”
Бай Цінь, голова гонконгського офісу юридичної фірми Mankiw, заявив журналістам, що регуляторні заходи різних країн або регіонів показують, що великі ринки включають стабільні монети в логіку традиційного фінансового регулювання, і акцент поступово змістився з «чи контролювати» на «як контролювати», особливо в питаннях боротьби з відмиванням грошей, прозорості джерел капіталу, простежуваності в ланцюжку тощо.
В галузі: три основні тенденції регулювання проявляються
Активність застосування стабільних монет зросла, що привернуло увагу регуляторів в різних країнах. Кілька респондентів повідомили журналісту "Щоденних економічних новин", що урядові регулятори намагаються знайти баланс між потребами розвитку ринку та контролем ризиків.
В якості прикладу нещодавно запропонованого в Гонконзі «Проекту закону про стейблкоїни» адвокат Бай Чжун заявив: «З одного боку, протягом останніх кількох років ринок стейблкоїнів стикався з невизначеністю через відсутність регуляторної рамки. Запроваджуючи чітку ліцензійну систему, уряд сподівається надати індустрії ясну базу правил, щоб знизити витрати на експерименти на ринку та заохотити відповідальне новаторство. З іншого боку, стейблкоїни мають характеристики, такі як трансакційна природа, що також створює виклики в питаннях фінансової безпеки, руху капіталу та боротьби з відмиванням грошей. Завдяки законодавству Гонконг має можливість більш ефективно контролювати ці ризики.
Старший партнер юридичної фірми Beijing Dacheng Лао Сяо також заявив журналістам, що найбільш прямою причиною впровадження регуляцій у Гонконзі є вдосконалення регуляторної структури для віртуальних активів, щоб знайти подальший баланс між інноваціями та ризиками в цій сфері.
Шао Цзань підсумував для журналістів, що з огляду на регуляторні рамки стабільних монет в деяких країнах і регіонах, спостерігаються три основні тенденції:
По-перше, це популяризація вимог до доступу до ліцензій та локалізації, і великі економіки зазвичай вимагають, щоб емітенти стабільних монет мали ліцензію на роботу та створення місцевих організацій. Наприклад, Гонконг вимагає від ліцензованих емітентів реєстрації та управління в Гонконзі, тоді як Сполучені Штати мають намір передати повноваження щодо випуску стейблкоїнів банкам або трастовим компаніям. Такі заходи спрямовані на посилення територіальної регулятивної спроможності та запобігання транскордонному регуляторному арбітражу.
По-друге, управління резервами наближається до традиційних фінансових стандартів, коли країни роблять акцент на ліквідності резервних активів (наприклад, готівки, казначейських облігацій) і незалежному зберіганні, а також вводять регулярні аудити. Гонконг вимагає, щоб вартість резервних активів не була нижчою за номінал оборотних стейблкоїнів, а правила ЄС MiCA навіть вимагають, щоб алгоритмічні стабільні монети мали 300% надлишкових резервів, що відображає жорсткий контроль кредитного ризику, а його регулювання має тенденцію бути близьким до традиційних фінансових стандартів.
Нарешті, функція орієнтована на концентрацію платіжних інструментів, і регулятори схильні визначати стейблкоїни як «платіжні інструменти», а не інвестиційні продукти, обмежуючи їх функції фінансового посередництва. Наприклад, Гонконг забороняє ліцензованим емітентам займатися кредитним бізнесом, щоб уникнути ризиків створення кредитів, що співпадає з регуляторною логікою платіжних установ.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Щоденна економічна газета обговорює Бая Чжина | Від "пісочниці" до "ліцензії", Гонконг запроваджує регулювання стейблкоїнів
Східноамериканським часом 22 травня ціна Біткойна знову встановила історичний рекорд. Водночас нещодавно відбулося дві події: по-перше, Законодавча рада Гонконгу прийняла проект закону про стабільні монети, який, як очікується, набуде чинності до кінця року; по-друге, на іншому кінці світу в США активно просувається законопроект GENIUS, мета якого - регулювання стабільних монет. Повідомляється, що стейблкоїн – це віртуальний актив, який спрямований на підтримку відносно стабільного значення певних активів, як правило, валют. Вартість стейблкоїнів прив'язана до різних фіатних валют, таких як долар США, євро тощо. Поширеними стейблкоїнами є USDT (Tether), USDC тощо. Раніше Грошово-кредитне управління Гонконгу (HKMA) опублікувало список пісочниці першої партії емітентів стейблкоїнів, включаючи JD Coin Chain Technology ( Hong Kong ) та Yuanbi Innovation Technology під JD.com Group, тоді як Standard Chartered Bank (Гонконг), Animoca Brands Limited (Animoca Brands Limited) і Hong Kong Telecommunications (HKT) вирішили подати спільну заявку. Регуляторна рамка для стабільних монет поступово стає зрозумілою Згідно з повідомленням уряду Спеціального адміністративного району Гонконг, 21 травня Законодавча рада Гонконгу ухвалила проект закону «Про стабільні монети», метою якого є встановлення системи ліцензування емітентів стабільних монет національної валюти в Гонконгу. Після набрання чинності Указом будь-яка особа, яка випускає стабільні монети фіатної валюти в Гонконзі в ході бізнесу або стабільні монети фіатної валюти за межами Гонконгу, які стверджують, що вони прив'язані до вартості гонконгського долара, повинна подати заявку на отримання ліцензії від Грошово-кредитного управління. Указ дозволяє лише визначеним ліцензованим установам продавати фіатні стабільні монети в Гонконзі, і лише фіатні стабільні монети, випущені ліцензованими емітентами, можуть бути продані роздрібним інвесторам. За словами джерела, очікується, що Постанова про стабільні монети набуде чинності протягом цього року, і існує домовленість про перехідний період для режиму ліцензування, щоб полегшити галузі подавати заявки на ліцензії та робити відповідні бізнес-домовленості відповідно до вимог Указу. Партнер юридичної фірми JunHe в Гонконзі Цяо Чженьюань у розмові з журналістом "Щоденних економічних новин" повідомив, що якщо цей регламент набуде чинності, постачальники міжнародних популярних стабільних монет, таких як USDT, можуть бути зобов'язані отримати відповідну ліцензію в Гонконзі для продажу стабільних монет звичайним інвесторам. Згідно з розумінням журналіста, стейблкоїн забезпечує відносну стабільність своєї вартості, будучи прив'язаним до фіатної валюти. Протягом досить тривалого часу стейблкоїни перебували поза регуляторною системою уряду. З постійним розширенням додатків для стейблкоїнів потенційні ризики, такі як викупні забіги, поступово привертають увагу людей, а актуальність регулювання стейблкоїнів зростає. Багато країн прагнуть удосконалити регулювання законодавства про стейблкоїни Насправді, на сьогодні, окрім Гонконгу, вже кілька країн або регіонів, включаючи США, ЄС, Сінгапур, Дубай, почали або вже завершили вдосконалення законодавства навколо рамок стабільних монет. Наприклад, в Європейському Союзі MiCA (Регламент щодо ринку криптоактивів) був повністю впроваджений 30 грудня 2024 року, забезпечуючи досить повну регуляторну рамку для всіх криптоактивів, включаючи стабільні монети. Відомо, що для запобігання системним фінансовим ризикам цей закон вимагає від емітентів наявності достатніх резервів активів для підтримки стабільності цін стабільних монет. В США, за повідомленням ABC News від 21 травня, Сенат США в понеділок схвалив законопроект GENIUS з результатом голосування 66:22. Прихильники хвалили цей законопроект як засіб захисту споживачів і встановлення галузевих стандартів, що може зробити такі криптовалюти основними інструментами цифрових платежів та інших фінансових інструментів. “Ми спостерігаємо очевидну глобальну тенденцію: стейблкойни виходять з ‘сірого зони’ в більш чітку та системну регуляторну рамку.” Бай Цінь, голова гонконгського офісу юридичної фірми Mankiw, заявив журналістам, що регуляторні заходи різних країн або регіонів показують, що великі ринки включають стабільні монети в логіку традиційного фінансового регулювання, і акцент поступово змістився з «чи контролювати» на «як контролювати», особливо в питаннях боротьби з відмиванням грошей, прозорості джерел капіталу, простежуваності в ланцюжку тощо. В галузі: три основні тенденції регулювання проявляються Активність застосування стабільних монет зросла, що привернуло увагу регуляторів в різних країнах. Кілька респондентів повідомили журналісту "Щоденних економічних новин", що урядові регулятори намагаються знайти баланс між потребами розвитку ринку та контролем ризиків. В якості прикладу нещодавно запропонованого в Гонконзі «Проекту закону про стейблкоїни» адвокат Бай Чжун заявив: «З одного боку, протягом останніх кількох років ринок стейблкоїнів стикався з невизначеністю через відсутність регуляторної рамки. Запроваджуючи чітку ліцензійну систему, уряд сподівається надати індустрії ясну базу правил, щоб знизити витрати на експерименти на ринку та заохотити відповідальне новаторство. З іншого боку, стейблкоїни мають характеристики, такі як трансакційна природа, що також створює виклики в питаннях фінансової безпеки, руху капіталу та боротьби з відмиванням грошей. Завдяки законодавству Гонконг має можливість більш ефективно контролювати ці ризики. Старший партнер юридичної фірми Beijing Dacheng Лао Сяо також заявив журналістам, що найбільш прямою причиною впровадження регуляцій у Гонконзі є вдосконалення регуляторної структури для віртуальних активів, щоб знайти подальший баланс між інноваціями та ризиками в цій сфері. Шао Цзань підсумував для журналістів, що з огляду на регуляторні рамки стабільних монет в деяких країнах і регіонах, спостерігаються три основні тенденції: По-перше, це популяризація вимог до доступу до ліцензій та локалізації, і великі економіки зазвичай вимагають, щоб емітенти стабільних монет мали ліцензію на роботу та створення місцевих організацій. Наприклад, Гонконг вимагає від ліцензованих емітентів реєстрації та управління в Гонконзі, тоді як Сполучені Штати мають намір передати повноваження щодо випуску стейблкоїнів банкам або трастовим компаніям. Такі заходи спрямовані на посилення територіальної регулятивної спроможності та запобігання транскордонному регуляторному арбітражу. По-друге, управління резервами наближається до традиційних фінансових стандартів, коли країни роблять акцент на ліквідності резервних активів (наприклад, готівки, казначейських облігацій) і незалежному зберіганні, а також вводять регулярні аудити. Гонконг вимагає, щоб вартість резервних активів не була нижчою за номінал оборотних стейблкоїнів, а правила ЄС MiCA навіть вимагають, щоб алгоритмічні стабільні монети мали 300% надлишкових резервів, що відображає жорсткий контроль кредитного ризику, а його регулювання має тенденцію бути близьким до традиційних фінансових стандартів. Нарешті, функція орієнтована на концентрацію платіжних інструментів, і регулятори схильні визначати стейблкоїни як «платіжні інструменти», а не інвестиційні продукти, обмежуючи їх функції фінансового посередництва. Наприклад, Гонконг забороняє ліцензованим емітентам займатися кредитним бізнесом, щоб уникнути ризиків створення кредитів, що співпадає з регуляторною логікою платіжних установ.
/ КІНЕЦЬ.
Автор статті: Бай ЦзиньJen