З розвитком ринку криптоактивів ми входимо в еру "великих платіжних карток", де здається, що кожен протокол прагне мати свій власний крипто-картковий бізнес, з метою максимізації утримання користувачів в рамках протоколу. За вражаючою різноманітністю вибору стоїть безліч постачальників платіжних послуг, які з'єднують крипто та традиційні платіжні методи. Крім того, унікальне середовище активів на блокчейні забезпечує достатню підтримку для зростання платіжних карток у контексті типів активів і варіантів доходу. Чому в цьому циклі так багато платіжних карток? Ця стаття проаналізує з кількох перспектив.

Аналіз операційних моделей

Картки для оплати криптовалютою є, по суті, мостом, що з'єднує екосистему криптовалюти з традиційними платіжними мережами. Уся система включає кілька учасників, зокрема користувачів, емітентів, постачальників кастодіальних послуг, платіжні канали, торговців та організації карток. Користувачі спершу подають заявку на отримання картки для оплати криптовалютою від емітента, який зв'язується з організаціями карток, такими як Visa та Mastercard, через посередників з випуску карток для завершення випуску картки. Водночас постачальники кастодіальних послуг відповідають за управління криптовалютними активами користувачів і можуть інвестувати частину коштів для отримання доходу, формуючи повний замкнутий цикл фінансового управління.

Коли користувачі здійснюють покупки за допомогою картки крипто-платежу, система автоматично виконує конверсію з криптовалюти у фіат у реальному часі. Конкретний процес виглядає наступним чином: користувач проводить карткою у торговця, запит на оплату обробляється через платіжний канал, система знімає еквівалентну суму криптовалюти з рахунку користувача і конвертує її у фіат, врешті-решт завершуючи оплату торговцю. Весь процес не відрізняється від традиційних банківських карткових платежів для торговця, в той час як користувач досягає мети використання цифрових активів для щоденного споживання.

Актуальні продукти крипто платіжних карт були широко інтегровані з основними платіжними методами, включаючи Google Pay, Apple Pay та Alipay, що значно підвищує зручність використання. Основні продукти на ринку включають Крипто.com Visa Card, Binance Card, Bybit Card, Bitget Card тощо, які зазвичай запускаються великими криптовалютними біржами. З технічної точки зору деякі емітенти також інтегрували DeFi протоколи, такі як Ethena, Morpho та USUAL, щоб забезпечити послуги зростання активів для користувачів, створюючи повноцінну фінансову екосистему від платежів до управління коштами.

Джерело зображення: X: Юе Сяоюй

Інструмент зростання: Бурхливий попит

Згідно з доповіддю The Brainy Insights, світовий ринок крипто-кредитних карт оцінюється в 25 мільярдів доларів у 2023 році, і очікується, що ринок крипто-платіжних карт перевищить 400 мільярдів доларів до 2033 року. Основні протоколи активно входять у бізнес платіжних карт, що, по суті, є битвою за зростання. Хоча частка прибутку від платіжних карт для протоколів є відносно обмеженою, бізнес платіжних карт має надзвичайно високу стратегічну цінність з точки зору залучення користувачів, розвитку екосистеми та накопичення капіталу. Тому біржі, компанії з управління активами та сторони проектів Web3 все ще готові інвестувати, оскільки це може принести ширше зростання користувачів і бізнесу, а також подальше розширення екосистеми.

У крипто-просторі основний попит на платежі дав імпульс багатьом продуктам PayFi. Однак опитування, проведене Bitget Wallet, показує, що незважаючи на унікальні переваги криптовалютних платежів у плані швидкості (46% користувачів обирають це), витрат на міжнародні перекази (37% цінують низькі комісії) та фінансової автономії (32% прагнуть децентралізації), фактичний масштаб їх застосування все ще демонструє значний розрив у порівнянні з традиційними платіжними системами. На даний момент традиційний платіжний ринок оцінюється в трильйони доларів, охоплюючи більшість повсякденних транзакцій по всьому світу, тоді як крипто-платежі займають лише невелику частку, переважно зосереджуючись на нішевих сценаріях, таких як міжнародні перекази та торгівля цифровими активами.

Основні причини, чому користувачі надають перевагу традиційним методам оплати, можна підсумувати в трьох наступних пунктах:

• Довіра та безпека: Користувачі Крипто стурбовані ризиками безпеки криптоплатежів (такими як злом та шахрайство), тоді як традиційні платежі покладаються на зрілі банківські системи, правові захисти та механізми врегулювання суперечок, що суттєво зменшує ризики транзакцій.
• Стабільність та зручність: Цінова волатильність ускладнює використання крипто-платежів як стабільного засобу обміну, тоді як стабільність традиційної фіатної валюти є більш придатною для щоденного споживання. Крім того, користувачі вважають, що недостатня прийнятність торговців обмежує практичність крипто-платежів, тоді як традиційні платежі досягають безшовного покриття через широке використання POS-терміналів та онлайн-інтеграцій.
• Інерція користувацького досвіду: традиційні платіжні інструменти мають низький операційний поріг, і користувачі розвинули звички тривалого використання, тоді як складність і технічний поріг крипто-гаманців стають бар'єрами для широкого впровадження.

Таким чином, платіжні картки виконують роль моста, що з'єднує зашифровані активи та традиційну платіжну екосистему. Їхня основна корисність полягає в потенціалі миттєво перетворювати зашифровані активи в фіатну валюту через існуючі мережі врегулювання торговців для завершення транзакцій, тим самим розширюючи корисність активів на блокчейні в реальних сценаріях платежів, одночасно зменшуючи витрати на транскордонні канали та ризики коливань цін.

Регуляторний «Арбітраж»: Уникнення ризиків поза ланцюгом та зниження витрат

З точки зору географії, постачальники послуг розрахунків платежів більш сконцентровані в Європі через потребу збалансувати подвійні характеристики відповідності як криптовалют, так і фіатних валют. Згідно з дослідженням Adan.eu, середня ставка прийняття криптовалют у європейських країнах перевищує 10%, що особливо помітно серед молодих людей та у сферах, активних у фінансових технологіях. Упередження споживачів до гнучких методів оплати, в поєднанні з розширенням екосистеми стейблкоїнів, зробило крипто-платіжні карти важливим мостом, що з'єднує традиційні фінанси та світ Web3.

Додатково, через сильну міжрегіональну циркуляцію долара США та євро, а також той факт, що платіжні картки часто передбачають оплату стейблкоінами, використання крипто-платіжних карток у певних країнах, де потрібно уникати системних банківських ризиків, може допомогти людям досягти більш гнучких фінансових послуг. На податковому рівні процес виведення крипто-активів безпосередньо через канали з платіжними картками у певній мірі уникне деяких податкових зборів під час певних транзакцій, що також стало можливістю для деяких користувачів використовувати крипто-картки.

У контексті недостатньої регуляції щодо розрахунків та в ланцюгу, існування сірих зон стало магнітом для багатьох платіжних провайдерів, що призвело до потенційного відмивання грошей та ухилення від регуляцій. Однак, з точки зору відповідності, як Європа, так і Сполучені Штати швидко просуваються вперед та впроваджують законодавство, пов’язане з ринком крипто (наприклад, MiCA ЄС вимагає, щоб відповідні бізнес-структури отримали ліцензії на відповідність в державах-членах ЄС для продовження діяльності та накладає обмеження на обсяг послуг), і така модель більше не буде стійкою.

Бізнес-модель: підключення точок входу активів на ланцюгу та поза ланцюгом.

Щодо розрахунків, крипто платіжні картки демонструють різноманітні операційні форми, серед яких найбільш поширеними є картки на основі стейблкойнів - кредитні картки / попередньо оплачені картки у формі лімітів споживання. Модель дебетової картки передбачає складніше управління фондами та механізми контролю ризиків, і лише кілька платіжних карток здатні досягти цього. Коли користувачі мають потребу в використанні картки, їм спочатку потрібно поповнити свій рахунок стейблкойнами, і як тільки ліміт споживання на картці відповідно збільшується, користувачі можуть використовувати цей ліміт для різних покупок. У цьому ланцюгу обігу фондів відбувається конверсія між криптовалютою та фіатними валютними лімітами. Емітуючі установи отримують дохід через різниці в обмінних курсах, комісії за транзакції та інші методи. Під час процесу конверсії криптовалюти у фіатну валюту емітент зазвичай може стягувати плату у розмірі 0.5% - 1%, що робить комісії за поповнення, що виникають під час поповнень користувачів, важливим джерелом доходу для бізнесу платіжних карток.

В мережі, деякі платіжні картки інтегруються з DeFi протоколами, щоб залучити бездіяльні кошти на картах користувачів у механізми генерації доходу. Наприклад, через інтеграцію з DeFi протоколами, такими як Morpho, Infini може автоматично розміщувати невикористані стабільні монети користувачів у дохідні протоколи, що дозволяє користувачам заробляти доходи в мережі під час процесу витрат. У цій моделі емітенти можуть не лише отримувати прибуток від транзакцій з традиційних платіжних каналів, але й отримувати частину доходу від DeFi заробітків, створюючи подвійну модель прибутку. Тим часом, користувачі насолоджуються зручністю платежів, отримуючи послуги зростання активів, які традиційні банківські картки не можуть надати.

Отже, з точки зору доходів, модель крипто платіжних карт складається в основному з двох частин:

• Ончейн податок: Процентний дохід від резервних активів / Дохід від продукту
  Емітенти стейблкоїнів отримують відсотки, утримуючи резервні активи (такі як облігації Казначейства США). У першому кварталі 2025 року дохід Coinbase, пов'язаний зі стейблкоїнами, становив приблизно 197 мільйонів доларів, при цьому річні процентні ставки зазвичай коливалися від 2% до 5%. Для користувачів не було можливості отримати такі можливості заробітку, коли використовувалися платіжні інструменти до появи платіжних карток на основі блокчейну, а інтеграція протоколів на основі блокчейну усунула цей бар'єр, надаючи нову ідею для емітентів криптовалюти інновувати канали активів через рішення з платіжними картами, знижуючи вартість фінансування, перетворюючись на альтернативне "управління активами". Після досягнення певного масштабу TVL у майбутньому емітенти криптовалюти можуть далі інновувати типи активів і інвестиційні парадигми, створюючи більше доданої вартості для користувачів.

• Офлайн податок: Розподіл доходів від комісійних зборів за транзакції між операторами платіжних карток і емітентами.
  Коли користувачі здійснюють платежі за допомогою USDC через платіжні карткові мережі (такі як Visa), Visa зазвичай стягує комісію за обмін у розмірі від 1,5% до 3% від суми транзакції, яка, як правило, покладається на користувача. Крім того, емітуючий банк може накладати додаткові збори, такі як 2% комісія за операції з іноземною валютою або комісії за зняття готівки в банкоматах. У цих транзакціях більшість зборів відноситься до етапу розрахунку, в той час як емітуючий банк в основному несе частину процесу конвертації криптовалюти в фіат.

Майбутнє платіжних карт: від платіжних інструментів до екологічних входів

З розвитком технології блокчейн та криптовалют, крипто-платіжні картки вже не є просто простими платіжними інструментами, а поступово еволюціонували в важливу точку входу для екосистеми крипто. В хвилі "Війни ліквідності в ланцюгу" платіжні картки є не лише каналом споживання, а й стратегічною фортецею для сприяння масовому прийняттю технології блокчейн. Крипто-платіжні картки дозволяють активам на блокчейні безпосередньо входити в реальний світ споживання, скорочуючи шлях користувача до Web3, наприклад:

• Користувачі традиційного фінансового світу повинні проходити складні процеси, щоб перевести кошти на ринок крипто, в той час як крипто платіжні картки дозволяють їм легше використовувати крипто активи, досягаючи швидкої офлайн зв'язності.
• Біржі та платформи DeFi сприяють популяризації карток для крипто-платежів. Поки вони збільшують трафік каналів, вони можуть органічно інтегруватися з бізнес-операціями, інноваційно розширюючи функції протоколів для створення прибуткових точок. Наприклад, користувачі карток для платежів можуть отримувати бали платформи або винагороди токенами з кожної покупки, які можна далі використовувати для інвестицій у блокчейн, видобутку DeFi або інших послуг екосистеми, таким чином формуючи позитивний зворотний зв'язок між користувачами та платформою.
• Нові користувачі можуть почати, використовуючи крипто платіжні картки для споживання, поступово входячи в екосистему на блокчейні. Цей підхід до керівництва користувачами, орієнтований на споживання, очікується, що стане основною стратегією входу трафіку для Web3.

Дивлячись вперед, конкуренція за крипто платіжні картки ще більше зміститься від того, щоб бути простим платіжним інструментом до екологічної та інтегрованої фінансової платформи. Проектним командам потрібно подолати «короткочасне» прокляття крипто платіжних карток через технологічні інновації, будівництво відповідності та оптимізацію користувацького досвіду. Майбутні крипто платіжні картки будуть не лише інструментами споживання, але й комплексними фінансовими платформами, які інтегрують платежі, інвестиції, кредитну оцінку та екологічні стимули. Через глибоку інтеграцію з елементами Web3, такими як DeFi, NFTs та управління на блокчейні, платіжні картки стануть основними воротами для користувачів, щоб увійти в децентралізований світ.

Заява:

1. Ця стаття відтворена з [Foresight News] Авторські права належать оригінальному автору [Pzai, Foresight News] Якщо є заперечення щодо повторного друку, будь ласка, зв'яжітьсяКоманда Gate LearnКоманда обробить це якомога швидше відповідно до відповідних процедур.
2. Застереження: Види та думки, висловлені в цій статті, є особистими поглядами автора і не є інвестиційною порадою.
3. Інші мовні версії статті перекладені командою Gate Learn, якщо не зазначено інше.ГейтНі за яких обставин перекладені статті не можуть бути скопійовані, розповсюджені або плагіат.