Circle terminou sua primeira semana de listagem: subiu 258% em relação ao Preço de abertura, a capitalização de mercado ultrapassou 21 bilhões de dólares.
A emissora de stablecoins líder mundial, Circle (código de ações: CRCL), foi oficialmente listada na bolsa de valores de Nova Iorque na última quinta-feira, tornando-se a primeira empresa a conseguir um IPO no campo das stablecoins. Como líder no setor de stablecoins, a Circle possui conformidade nos EUA, é a primeira a ser listada e tem uma posição semelhante à da Coinbase. Esta listagem, portanto, atraiu a atenção de investidores do setor financeiro tradicional e do Web3, sendo também vista como um marco importante na transição das infraestruturas financeiras em criptomoeda para os mercados de capitais mainstream.
No primeiro dia, o preço das ações disparou quase 170%, com um valor de mercado atual superior a 21 bilhões de dólares.
A tendência de preços das ações da Circle pode ser resumida em quatro palavras: sempre a subir.
A Circle fez uma oferta pública de 34 milhões de ações ordinárias a um preço de emissão de 31 dólares por ação, levantando quase 1,1 bilhões de dólares. No primeiro dia de negociação, o CRCL abriu a 69 dólares e foi suspenso várias vezes devido à alta volatilidade, atingindo um pico de 103,75 dólares e fechando a 83,23 dólares, com um aumento de 168%. Com base no preço de fechamento das negociações, a capitalização de mercado da Circle atinge 18,4 bilhões de dólares; se incluirmos opções, warrants e outros direitos dilutivos, a avaliação total pode chegar a 21,4 bilhões de dólares.
Na sexta-feira, o preço das ações da CRCL continuou a subir, fechando a 107,7 dólares, com a negociação após o horário a 111,15 dólares, um aumento de cerca de 29,4% em relação ao dia de negociação anterior. Neste momento, a capitalização de mercado da Circle já chegou a cerca de 21,6 mil milhões de dólares.
O segundo maior emissor de stablecoins do mundo, a capitalização de mercado do USDC ultrapassou os 60 bilhões de dólares.
Fundada em 2013, a Circle inicialmente se concentrou em pagamentos transfronteiriços fiduciários. Os seus principais produtos são USDC, uma stablecoin indexada ao dólar americano, e EUDC, que está indexada ao euro. No final do primeiro trimestre de 2025, o USDC tinha uma capitalização de mercado total de US$ 59,976 bilhões, representando cerca de 29% da participação de mercado global de stablecoin, perdendo apenas para o USDT da Tether (capitalização de mercado de cerca de US$ 153,8 bilhões).
A Circle ganha juros sem risco investindo as reservas em dólares dos usuários em títulos do governo dos EUA de curto prazo e ativos seguros como dinheiro, sustentando assim o mecanismo de troca de 1:1 do USDC. De acordo com o prospecto, em 2024, a Circle alcançou uma receita total de 1,676 bilhões de dólares, sendo aproximadamente 99% dessa receita proveniente de juros sobre reservas.
É importante notar que a receita da Circle depende fortemente dos níveis de juros, com cerca de 99% da receita proveniente de juros de reservas. Uma vez que as taxas de juros diminuam, a sua rentabilidade pode ser afetada.
Desempenho financeiro robusto, capacidade de lucro em contínua melhoria
Nos últimos anos, a receita e a rentabilidade da Circle têm aumentado de forma constante. De 2022 a 2024, a Circle gerou receitas de 772 milhões de dólares, 1,45 bilhões de dólares e 1,676 bilhões de dólares, respetivamente; o lucro líquido das operações contínuas foi de -760 milhões de dólares, 271 milhões de dólares e 157 milhões de dólares, respetivamente. No primeiro trimestre de 2025, a receita da empresa foi de 579 milhões de dólares, um aumento de 58,6% em relação ao ano anterior; o lucro das operações contínuas foi de 92,94 milhões de dólares, e o lucro líquido foi de 64,79 milhões de dólares.
O indicador EBITDA ajustado (Non-GAAP) mostra que a Circle obteve 96,28 milhões de dólares em 2022, 395 milhões de dólares em 2023 e 285 milhões de dólares em 2024, atingindo 122 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2025, um crescimento de quase 60% em relação ao ano anterior.
No entanto, a empresa enfrenta ao mesmo tempo a pressão do aumento dos custos de distribuição, especialmente com o aumento significativo na participação de receitas com parceiros estratégicos como a Coinbase.
De "Alipay dos EUA" a operador de ecossistema de stablecoin de cadeia completa
Nos primeiros dias, a Circle foi aclamada como a "versão americana do Alipay" com seu produto Circle Pay e, desde então, mudou gradualmente para o layout da infraestrutura financeira com stablecoins como o núcleo. Em 2018, a Circle uniu forças com a Coinbase para formar o Centre Consortium e lançou conjuntamente o USDC. Em agosto de 2023, a Circle gastou cerca de US$ 209,9 milhões para recomprar a participação de 50% da Coinbase na Centre,** retomando totalmente o controle do USDC. **A transação foi concluída pela contrapartida de 8,4 milhões de ações ordinárias da Circle, e a Centre posteriormente se tornou uma subsidiária integral da Circle até ser dissolvida no final do ano, e os ativos subjacentes foram consolidados dentro do sistema da Circle.
Ao longo do seu desenvolvimento a longo prazo, a Circle obteve várias rodadas de apoio de capital, com investidores incluindo IDG Capital, Accel, General Catalyst, Breyer Capital, Baidu, Wanxiang, Everbright Holdings, China International Capital Corporation (CICC), sócios fundadores da Silver Lake, entre outros.
Perspectiva da Indústria: A Infraestrutura Financeira Cripto Avança Completamente para o Mercado de Capitais
A listagem da Circle coincide com uma forte recuperação do mercado de criptomoedas. Impulsionado pela postura mais amigável do governo Trump em relação à indústria de criptomoedas, o Bitcoin recentemente ultrapassou a marca histórica de 110 mil dólares, com ações de empresas relacionadas como Coinbase, Robinhood e Galaxy Digital a dispararem. O sucesso da listagem da Circle trará duas grandes mudanças para o mercado de stablecoins e até mesmo para o mercado de criptomoedas em conformidade:
Como uma empresa listada, a Circle é obrigada a divulgar de forma regular e detalhada a composição de suas reservas (como a combinação de títulos do Tesouro dos EUA e caixa especificada no prospecto), os resultados da auditoria e os detalhes financeiros essenciais (por exemplo, 99% de sua receita provém de juros sobre reservas). Este padrão de transparência sem precedentes criará uma forte pressão sobre a indústria, forçando outros emissores de stablecoins, especialmente aqueles que operam de forma menos transparente, a elevar o nível de divulgação de informações, reduzindo o espaço para "operações em caixa preta".
Em termos de integração do sistema financeiro, a listagem da Circle na Bolsa de Valores de Nova York abriu um canal importante para o capital tradicional entrar na trilha das stablecoin. Fundos de pensão, fundos de índice e outros grandes investidores institucionais, que são tradicionalmente relativamente conservadores, agora podem alocar indiretamente a trilha de infraestrutura de stablecoin comprando ações da CRCL, evitando o limite complexo e o alto risco regulatório do investimento direto em criptomoedas. Ao mesmo tempo, o forte endosso de credibilidade trazido pela listagem aumentará muito a aceitação e a confiança das instituições no USDC como "dinheiro on-chain confiável", e promoverá as instituições financeiras mais tradicionais a adotarem o USDC como um ativo de ponte fundamental para cenários inovadores, como liquidação transfronteiriça, tokenização de títulos do tesouro e pagamento em tempo real.
Na próxima semana, a Circle dará o seu segundo passo desde a sua listagem, e a Odaily continuará a acompanhar a tendência dos preços.
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Circle terminou sua primeira semana de listagem: subiu 258% em relação ao Preço de abertura, a capitalização de mercado ultrapassou 21 bilhões de dólares.
Original | Odaily Odaily日报（@OdailyChina）
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A emissora de stablecoins líder mundial, Circle (código de ações: CRCL), foi oficialmente listada na bolsa de valores de Nova Iorque na última quinta-feira, tornando-se a primeira empresa a conseguir um IPO no campo das stablecoins. Como líder no setor de stablecoins, a Circle possui conformidade nos EUA, é a primeira a ser listada e tem uma posição semelhante à da Coinbase. Esta listagem, portanto, atraiu a atenção de investidores do setor financeiro tradicional e do Web3, sendo também vista como um marco importante na transição das infraestruturas financeiras em criptomoeda para os mercados de capitais mainstream.
No primeiro dia, o preço das ações disparou quase 170%, com um valor de mercado atual superior a 21 bilhões de dólares.
A tendência de preços das ações da Circle pode ser resumida em quatro palavras: sempre a subir.
A Circle fez uma oferta pública de 34 milhões de ações ordinárias a um preço de emissão de 31 dólares por ação, levantando quase 1,1 bilhões de dólares. No primeiro dia de negociação, o CRCL abriu a 69 dólares e foi suspenso várias vezes devido à alta volatilidade, atingindo um pico de 103,75 dólares e fechando a 83,23 dólares, com um aumento de 168%. Com base no preço de fechamento das negociações, a capitalização de mercado da Circle atinge 18,4 bilhões de dólares; se incluirmos opções, warrants e outros direitos dilutivos, a avaliação total pode chegar a 21,4 bilhões de dólares.
Na sexta-feira, o preço das ações da CRCL continuou a subir, fechando a 107,7 dólares, com a negociação após o horário a 111,15 dólares, um aumento de cerca de 29,4% em relação ao dia de negociação anterior. Neste momento, a capitalização de mercado da Circle já chegou a cerca de 21,6 mil milhões de dólares.
O segundo maior emissor de stablecoins do mundo, a capitalização de mercado do USDC ultrapassou os 60 bilhões de dólares.
Fundada em 2013, a Circle inicialmente se concentrou em pagamentos transfronteiriços fiduciários. Os seus principais produtos são USDC, uma stablecoin indexada ao dólar americano, e EUDC, que está indexada ao euro. No final do primeiro trimestre de 2025, o USDC tinha uma capitalização de mercado total de US$ 59,976 bilhões, representando cerca de 29% da participação de mercado global de stablecoin, perdendo apenas para o USDT da Tether (capitalização de mercado de cerca de US$ 153,8 bilhões).
A Circle ganha juros sem risco investindo as reservas em dólares dos usuários em títulos do governo dos EUA de curto prazo e ativos seguros como dinheiro, sustentando assim o mecanismo de troca de 1:1 do USDC. De acordo com o prospecto, em 2024, a Circle alcançou uma receita total de 1,676 bilhões de dólares, sendo aproximadamente 99% dessa receita proveniente de juros sobre reservas.
É importante notar que a receita da Circle depende fortemente dos níveis de juros, com cerca de 99% da receita proveniente de juros de reservas. Uma vez que as taxas de juros diminuam, a sua rentabilidade pode ser afetada.
Desempenho financeiro robusto, capacidade de lucro em contínua melhoria
Nos últimos anos, a receita e a rentabilidade da Circle têm aumentado de forma constante. De 2022 a 2024, a Circle gerou receitas de 772 milhões de dólares, 1,45 bilhões de dólares e 1,676 bilhões de dólares, respetivamente; o lucro líquido das operações contínuas foi de -760 milhões de dólares, 271 milhões de dólares e 157 milhões de dólares, respetivamente. No primeiro trimestre de 2025, a receita da empresa foi de 579 milhões de dólares, um aumento de 58,6% em relação ao ano anterior; o lucro das operações contínuas foi de 92,94 milhões de dólares, e o lucro líquido foi de 64,79 milhões de dólares.
O indicador EBITDA ajustado (Non-GAAP) mostra que a Circle obteve 96,28 milhões de dólares em 2022, 395 milhões de dólares em 2023 e 285 milhões de dólares em 2024, atingindo 122 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2025, um crescimento de quase 60% em relação ao ano anterior.
No entanto, a empresa enfrenta ao mesmo tempo a pressão do aumento dos custos de distribuição, especialmente com o aumento significativo na participação de receitas com parceiros estratégicos como a Coinbase.
De "Alipay dos EUA" a operador de ecossistema de stablecoin de cadeia completa
Nos primeiros dias, a Circle foi aclamada como a "versão americana do Alipay" com seu produto Circle Pay e, desde então, mudou gradualmente para o layout da infraestrutura financeira com stablecoins como o núcleo. Em 2018, a Circle uniu forças com a Coinbase para formar o Centre Consortium e lançou conjuntamente o USDC. Em agosto de 2023, a Circle gastou cerca de US$ 209,9 milhões para recomprar a participação de 50% da Coinbase na Centre,** retomando totalmente o controle do USDC. **A transação foi concluída pela contrapartida de 8,4 milhões de ações ordinárias da Circle, e a Centre posteriormente se tornou uma subsidiária integral da Circle até ser dissolvida no final do ano, e os ativos subjacentes foram consolidados dentro do sistema da Circle.
Ao longo do seu desenvolvimento a longo prazo, a Circle obteve várias rodadas de apoio de capital, com investidores incluindo IDG Capital, Accel, General Catalyst, Breyer Capital, Baidu, Wanxiang, Everbright Holdings, China International Capital Corporation (CICC), sócios fundadores da Silver Lake, entre outros.
Perspectiva da Indústria: A Infraestrutura Financeira Cripto Avança Completamente para o Mercado de Capitais
A listagem da Circle coincide com uma forte recuperação do mercado de criptomoedas. Impulsionado pela postura mais amigável do governo Trump em relação à indústria de criptomoedas, o Bitcoin recentemente ultrapassou a marca histórica de 110 mil dólares, com ações de empresas relacionadas como Coinbase, Robinhood e Galaxy Digital a dispararem. O sucesso da listagem da Circle trará duas grandes mudanças para o mercado de stablecoins e até mesmo para o mercado de criptomoedas em conformidade:
Na próxima semana, a Circle dará o seu segundo passo desde a sua listagem, e a Odaily continuará a acompanhar a tendência dos preços.