例: ビットコインの完全希薄化時価総額

2025年において、ビットコインの完全希釈時価総額（FDV）は、この評価指標の実用的な例を提供します。ビットコインの限られた最大供給量は2100万枚であり、現在流通しているのは約1950万枚です。このFDV計算は、すべてのコインが今日利用可能であった場合の理論的な総価値を示しています。

ビットコインの現在の価格は65,500ドル（2025年中頃現在）であり、計算は次のように行われます：

• 現在の時価総額: 19.5百万 BTC × $65,500 = $1.28兆
• 完全希薄時価総額: 2100万BTC × $65,500 = $1.38兆

これらの二つの数値（1,000億ドル）の違いは、まだ採掘されていないビットコインの潜在的な価値を示しています。この時価総額とFDVの間の比較的小さなギャップ（約7.8%）は、ビットコインの成熟したトークノミクスと最小限のインフレ圧力を示しており、多くの新しい暗号通貨と比較して、比較的安定した価値の保存手段となっています。

ビットコインの半減期イベントは、約4年ごとに発生し、最近のイベントは2024年に行われます。これまでの歴史の中で、新たに流通に入る供給量を減少させ、トークンの価格を支える役割を果たしてきました。このメカニズムは、完全に希薄化された供給量に近づいているにもかかわらず希少性を生み出し、なぜFDVが暗号通貨の評価において1つの要因であるかを示しています。

さまざまなプラットフォームがビットコインのFDVを他の指標とともに追跡し、投資家に包括的な市場データを提供しています。ビットコインの時価総額とFDVの間の比較的小さな差は、多くのアナリストによってポジティブな指標と見なされており、このギャップが大幅に大きいプロジェクトと比較して、暗号通貨のインフレリスクが最小限であることを示唆しています。

2025年にビットコインの長期的な価値提案を評価する投資家にとって、FDV指標はビットコインの実際の希少性を理論上の最大供給量と比較して文脈化するのに役立ち、定量的データで投資判断を支援します。

暗号通貨や株式への投資判断を行う前に、あなたは必ず自分で調査を行う（DYOR）. コインの価値とその成功の可能性について情報を集めることが重要です。従来の金融と比較して、暗号通貨業界ではこれらの要因を測定するための指標が少ないです。そのような指標の一つが時価総額です。時価総額とは、一定期間における暗号通貨の総価値を指します。時価総額は、コインの価格に流通しているコインの数を掛け算することで算出されます。しかし、時価総額の指標は資産の将来のパフォーマンスを推定する際にいくつかの限界があります。

もう一つの指標として、完全希薄時価総額（FVD）と呼ばれるものがあり、これはこの制限の解決策と見なされることがよくあります。流通しているコインのみを考慮するのではなく、完全希薄時価総額は暗号通貨の総供給量を考慮します。この記事では、この指標の基本、コインの完全希薄時価総額の計算方法、そしてそれが暗号投資家にとってどれほど重要であるかについて説明します。

完全希釈時価総額とは何ですか？

完全希薄化時価総額または完全希薄化評価は、暗号通貨の総価値を指す用語であり、すべてのトークン供給が流通していると仮定しています。従来の金融では、完全希薄化時価総額は、ストックオプション、転換社債、ワラント、およびその他の株式転換の源から生じる可能性のあるすべての希薄化を考慮します。

この指標は、暗号通貨にはまだ流通に出ていない未発行のトークンが存在する可能性があることを認識しています。これらのトークンは、通常、開発チームによって保有され、ローンチ時に発表されたスケジュールに従ってリリースされます。これらのコインがリリースされると、トークンの価格に悪影響を及ぼす可能性があります。

完全希薄化時価総額は、すべてのコインが発行されたと仮定し、コインの価値の理論的な姿を描きます。完全希薄化時価総額は最終的な姿を示すものではありません。むしろ、コインの評価は、総供給量の変化やインフレ対策メカニズムにより、より依存しています。

完全希薄化時価総額の計算方法

暗号通貨の完全希薄化時価総額を計算するには、2つの要素を考慮する必要があります。まず、コインの最大供給量、次に、コインの現在の価格です。このようにして:

FDV= コインの最大供給量 x 現在のトークン価格

出典: Yahoo Finance

ビットコイン、主要な暗号通貨は流通供給量19,337,018で、総供給量は2100万です。

ビットコインのFVDを計算するには、上記の式を次のように適用します:

21,000,000 x $28,204.75

ビットコインの完全希薄化時価総額= $592,393,923,560

時価総額 vs. Fully Diluted Market Cap

前述のように、時価総額は市場における資産の人気や成功を測るための一般的な指標です。暗号通貨に関して言えば、高い時価総額は、暗号通貨が他の変動の激しい市場においてある程度安定していることを示す兆候です。この安定性の兆候は、多くの暗号投資家が市場に投資する意欲があることも示しています。

暗号通貨の時価総額は、単一コインの現在の価格に流通しているコインの総量を掛けることで算出できます。

時価総額 = 流通しているコインの総数 x 現在のトークン価格

実際、単一のETHトークンの価格は$1461.14で、流通しているETHコインの総数は122,373,866です。Ethereumの時価総額は約$178,805,350,567です。

完全希薄化時価総額と時価総額の最も重要な違いは、それらが異なる状況を示すことです。時価総額はコインの現在の評価額の推定を提供する一方で、完全希薄化時価総額はすべてのコインが流通している場合におけるコインの評価がどのようになるかを示します。さらに、完全希薄化時価総額は暗号通貨の成長を考慮に入れていません。それは、供給が増加した場合に暗号通貨の価値がどのように見えるかの単なる事実の表現です。供給が増加する場合、トークンインフレを引き起こし、コインの価格を押し下げます。

しかし、DVのような暗号通貨はビットコイン と イーサリアムトークンインフレーションに対抗するためのメカニズムを導入する。ビットコインには半減期メカニズムがある一方で、イーサリアムはトークンの焼却メカニズムを選択している。

例：ビットコインの完全希釈時価総額

Fully Diluted Market Capの含意は何ですか？

完全希薄化時価総額が何であるかを理解した今、次のステップはその情報がどこに適合するのか、また、投資判断を下す際にその指標をどのように活用するかを理解することです。完全希薄化時価総額だけでは、暗号通貨の将来のパフォーマンスの粗い推定値を示すに過ぎません。しかし、コインの現在の時価総額と比較すると、インフレ的トークノミクスのような問題が明らかになります。

まず、時価総額と完全希釈後時価総額の差が大きい場合、供給が増加するにつれてコインの価格にインフレ圧力がかかることが多いです。大きな差は、コインが現在過大評価されていることを示す指標でもあります。供給が増加すれば、需要が高くない限りコインの価格は下がるでしょう。インフレ価格設定スキームを実施したプロジェクトの典型例は、失敗したのはプレイ・トゥ・アーントークンTry Hards (TRY)です。. 発売時に総供給量の最大36%を販売したにもかかわらず、TRY価格は99.74%下落し、そのROIスコアはマイナスでほぼ-100%に近いです。

完全希薄時価総額と時価総額がほぼ等しい場合はどうでしょうか？2つの指標の間にほとんど差がないことは、コインが適正評価されているか、わずかに過小評価されていることを示すことがよくあります。たとえば、ある暗号通貨の完全希薄時価総額が1000万ドルで、時価総額が950万ドルの場合、そのコインは適正評価されているとされています。イーサリアムはそのようなコインの一つです。イーサリアムは無制限の供給を持っていますが、トークンのインフレーションに対抗するためにトークン焼却メカニズムを用いています。本質的に、より多くのETHトークンが使用されるにつれて、ETHトークンの一部を取り除き、戻せないウォレットに送信することによってバランスが達成されます。

最後に、時価総額と完全希薄化時価総額の間に違いがあるが、それが低い場合、インフレがコインの価格にほとんど影響を与えないことを示しています。また、コインが過小評価されており、長期的な成長の余地があることも意味します。

FDVは暗号通貨の評価において信頼できる指標ですか？

完全希薄化時価総額は、暗号通貨の長期的なパフォーマンスを判断するための重要な指標です。長期的な投資判断を行う際に考慮すべき要素です。時価総額と完全希薄化時価総額を比較することで、暗号通貨が投資に値するかどうかを示すことができます。

しかし、完全に希薄化された時価総額は、コインのパフォーマンスを正確に予測するものではないことに注意することが重要です。より情報に基づいた意思決定を行うためには、そのコインのトークノミクスを考慮する必要があります。考慮すべき要素には以下が含まれます：

• 将来のコインのリリーススケジュール；
• トークンのユーティリティ;
• ステーキング報酬のような他の要因が循環に影響を与えるかどうか。

さらに、高い完全希薄化時価総額は暗号通貨のすべてではありません。特定のケースでは、高いFDV評価を持つ暗号通貨が高い需要がある限り、引き続き良好なパフォーマンスを発揮することがあります。また、コインの価格履歴を分析し、プロジェクトがビットコインやイーサリアムのようにインフレーションに対抗するためのメカニズムを導入したかどうかを理解することも役立ちます。最後に、FDVは有用な指標ですが、徹底的な調査の代替としては完璧ではありません。

結論

FDVの暗号通貨指標は、暗号通貨が過大評価されているかどうかを判断する際に価値があります。高い完全希釈評価は、将来的にそのコインがインフレーションの影響を受ける可能性があることを示唆するかもしれません。しかし、完全希釈時価総額は考慮すべき側面の一つに過ぎないことを忘れないことが重要です。価格履歴、業界トレンド、将来のプロジェクト開発など、他の重要な要素も暗号通貨の潜在的な価値を評価する際に考慮すべきです。