Auteur : Addy, chercheur chez Messari ; Traduction : Xiaozou de Jinse Caijing
La rentabilité record de Tether au dernier trimestre le place parmi les géants de la tradfi. Mais l’énorme bénéfice de 5,2 milliards de dollars en fait également une cible pour les nouveaux rivaux qui veulent une part du gâteau.
Dans cet article, nous allons plonger dans le monde en rapide développement des stablecoins, couvrant à la fois le domaine centralisé et le domaine décentralisé.
Aperçu des stablecoins
Nous allons faire les segments verticaux suivants :
Les stablecoins centralisés manquent souvent de transparence et affichent généralement un volume de transactions élevé uniquement dans des conditions de forte incitation. PYUSD est l'un des rares stablecoins centralisés d'une capitalisation de 1 milliard de dollars à avoir gagné la confiance.
USD0
Grâce à des incitations à l’airdrop et à des partenariats avec des plateformes DeFi telles que Morpho, des stablecoins plus décentralisés soutenus par la trésorerie comme USD0 ont connu une croissance rapide. USD0 a une capitalisation boursière d’environ 250 millions de dollars, et il n’a pas fallu longtemps pour atteindre cet objectif.
Les stablecoins synthétiques comme USDe utilisent des "positions longues sur le spot + positions courtes sur les futures" pour maintenir leur peg. En raison de la compression du basis, USDe a perdu des parts de marché. Mais de nouveaux protocoles comme Elixir visent à améliorer le modèle Ethena en ajustant le soutien de leur collatéral.
Les stablecoins, qui visent à maximiser la décentralisation et à minimiser l’intervention humaine, n’ont pas montré beaucoup de demande. GHO peut être une exception, car il tire parti de la base croissante d’utilisateurs actifs sur AAVE.
Les conceptions innovantes tentent souvent de mettre en place un mécanisme pour améliorer les dettes garanties typiques.
Modèles de position. DYAD EST L’UN DE CES STABLECOINS QUI VISE À TIRER PARTI DES GARANTIES EXCÉDENTAIRES AU SEIN DU SYSTÈME PAR LE BIAIS D’UN AUTRE JETON APPELÉ KÉROSÈNE. LE KÉROSÈNE PERMET AUX UTILISATEURS DE MISER LEURS PROPRES ACTIFS EXOGÈNES POUR FRAPPER PLUS DE DYADE. DE PLUS, PLUS LES DÉTENTEURS DE NFT (NOTE) DE KÉROSÈNE ONT DE RENDEMENTS, PLUS ILS OBTIENNENT DE RENDEMENTS DES POOLS DE LIQUIDITÉ.
Les nouvelles stablecoins dans ces catégories rivalisent en termes de rendement, d'accessibilité, de liquidité, de stabilité et d'efficacité du capital. Les nouvelles conceptions ou les ajustements des conceptions anciennes impliquent divers compromis.
De nouvelles stablecoins entrent sur le marché chaque semaine, et le paysage des stablecoins continue d'évoluer.
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Messari : un aperçu des principaux concurrents du marché des stablecoins
Auteur : Addy, chercheur chez Messari ; Traduction : Xiaozou de Jinse Caijing
La rentabilité record de Tether au dernier trimestre le place parmi les géants de la tradfi. Mais l’énorme bénéfice de 5,2 milliards de dollars en fait également une cible pour les nouveaux rivaux qui veulent une part du gâteau.
Dans cet article, nous allons plonger dans le monde en rapide développement des stablecoins, couvrant à la fois le domaine centralisé et le domaine décentralisé.
Aperçu des stablecoins
Nous allons faire les segments verticaux suivants :
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PYUSD
Les stablecoins centralisés manquent souvent de transparence et affichent généralement un volume de transactions élevé uniquement dans des conditions de forte incitation. PYUSD est l'un des rares stablecoins centralisés d'une capitalisation de 1 milliard de dollars à avoir gagné la confiance.
USD0
Grâce à des incitations à l’airdrop et à des partenariats avec des plateformes DeFi telles que Morpho, des stablecoins plus décentralisés soutenus par la trésorerie comme USD0 ont connu une croissance rapide. USD0 a une capitalisation boursière d’environ 250 millions de dollars, et il n’a pas fallu longtemps pour atteindre cet objectif.
! [mB5gvkVyaI4VilxXaBrdEqczaKMS7UcKNU52m8GM.jpeg](https ://img.gateio.im/social/moments-1920485788839b75d162f7894c9d743d « 7301985")
deUSD d'Elixir
Les stablecoins synthétiques comme USDe utilisent des "positions longues sur le spot + positions courtes sur les futures" pour maintenir leur peg. En raison de la compression du basis, USDe a perdu des parts de marché. Mais de nouveaux protocoles comme Elixir visent à améliorer le modèle Ethena en ajustant le soutien de leur collatéral.
! [kVzxKmBbJOtX41TQkOMIYpNjsoCnjNDIdRzbCS8k.jpeg](https ://img.gateio.im/social/moments-9fb774e9793c987d2ecf47342313b220 « 7301986")
GHO
Les stablecoins, qui visent à maximiser la décentralisation et à minimiser l’intervention humaine, n’ont pas montré beaucoup de demande. GHO peut être une exception, car il tire parti de la base croissante d’utilisateurs actifs sur AAVE.
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DYAD
Les conceptions innovantes tentent souvent de mettre en place un mécanisme pour améliorer les dettes garanties typiques.
Modèles de position. DYAD EST L’UN DE CES STABLECOINS QUI VISE À TIRER PARTI DES GARANTIES EXCÉDENTAIRES AU SEIN DU SYSTÈME PAR LE BIAIS D’UN AUTRE JETON APPELÉ KÉROSÈNE. LE KÉROSÈNE PERMET AUX UTILISATEURS DE MISER LEURS PROPRES ACTIFS EXOGÈNES POUR FRAPPER PLUS DE DYADE. DE PLUS, PLUS LES DÉTENTEURS DE NFT (NOTE) DE KÉROSÈNE ONT DE RENDEMENTS, PLUS ILS OBTIENNENT DE RENDEMENTS DES POOLS DE LIQUIDITÉ.
Les nouvelles stablecoins dans ces catégories rivalisent en termes de rendement, d'accessibilité, de liquidité, de stabilité et d'efficacité du capital. Les nouvelles conceptions ou les ajustements des conceptions anciennes impliquent divers compromis.
De nouvelles stablecoins entrent sur le marché chaque semaine, et le paysage des stablecoins continue d'évoluer.