آخر التحديثات لعام 2025

بعد التطور الملحوظ لـ Kamino Finance خلال عام 2024، عززت المنصة مكانتها كواحدة من أبرز بروتوكولات DeFi على Solana في عام 2025. وقد أدت العديد من التطورات الهامة إلى تحسين وظائف النظام البيئي وزيادة اعتماد المستخدمين:

تحسين أداء البروتوكول

حققت Kamino Finance مقاييس أداء مثيرة للإعجاب في عام 2025:

• تجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) 950 مليون دولار، مما يمثل زيادة بنسبة 215% من 2024
• وصل عدد المستخدمين النشطين يوميًا إلى 45,000، مما يدل على نمو ثابت في اعتماد المنصة
• تحسن معدل معالجة المعاملات بنسبة 40% مع الحفاظ على رسوم الغاز التنافسية

توسيع النظام البيئي

قدمت البروتوكول العديد من الميزات الجديدة التي تكمل عروضها الحالية:

• تكامل عبر السلاسل: تم توسيعه ليشمل أصولًا من شبكات الطبقة الأولى والثانية الإضافية
• أدوات إدارة المخاطر المتقدمة: تم تنفيذ تحليلات تنبؤية مدعومة بالذكاء الاصطناعي لإدارة المراكز
• الميزات المؤسسية: تم تقديم خدمات مخصصة للمشاركين المؤسسيين مع بروتوكولات أمان محسّنة

أداء رمز KMNO

لقد أظهر رمز KMNO أداءً قويًا في السوق طوال عام 2025:

تستمر هيكلية توكنوميكس في دفع الفائدة من خلال المشاركة في الحوكمة ومكافآت الستاكينغ، مع أكثر من 45% من المعروض المتداول الآن مستثمرًا بنشاط في البروتوكول.

الشراكات الاستراتيجية

قامت كامينو فاينانس بإقامة شراكات استراتيجية مع عدد من اللاعبين الرئيسيين في مجال البلوكتشين:

• الاندماج مع المنصات المركزية الكبرى للوصول المحسن إلى السيولة
• شراكة مع مزودي الأوراق المالية الرائدين لتحسين دقة الأسعار
• التعاون مع بروتوكولات التأمين في DeFi لحماية أصول المستخدمين

التكيف التنظيمي

لقد حافظ البروتوكول على التزامه بالامتثال مع التكيف مع المشهد التنظيمي المتغير:

• إطارات KYC/AML المحسنة للمشاركين المؤسسيين
• آليات تقارير شفافة توازن بين الامتثال وخصوصية المستخدم
• تنفيذ تدقيقات أمان بمعايير الصناعة مع الكشف العام عن النتائج

تقدم Gate الوصول إلى رموز KMNO مع أزواج تداول تنافسية، داعمة النظام البيئي المتزايد حول Kamino Finance. إن تطور المنصة طوال عام 2025 يُظهر قدرتها على التحمل والتزامها بالابتكار في مجال DeFi، مما يضعها كبرتوكول أساسي ضمن نظام Solana البيئي مع قدرات متزايدة عبر السلاسل.

ما هو كامينو فاينانس؟

كامينو فاينانس هو بروتوكول مالي لامركزي (DeFi) على سولانا يقدم حلولًا للاقتراض والإقراض وإدارة السيولة. بدأ كمنصة سيولة مركزة لصانعي السوق وتطور ليصبح مشروع DeFi كامل الوظائف.

تتيح المنصة للمستخدمين إيداع أصولهم وكسب الفائدة. ثم يتم تركيز هذه الأصول المودعة في استراتيجيات السيولة المصممة لتبادل العملات اللامركزية (DEXs). أدت التطورات إلى مشروع DeFi وظيفي سمح لكامينو بإصدار كامينو 2.0.

التحديث قدم K-Lend، وهو تطبيق متكامل بالكامل يحتوي على ميزات مثل سوق سيولة موحد، و k-Tokens، وآليات إدارة مخاطر متقدمة، ومحاكي مخاطر في الوقت الحقيقي، وأنظمة Oracle المحسّنة.

مكّن هذا المشروع من تبسيط أنشطة مستخدمي DeFi مع تعزيز كفاءة رأس المال وقدرات إدارة المخاطر.

تاريخ مشروع كامينو

تم إطلاق مشروع كامينو في عام 2022 بواسطة أربعة مؤسسين مشاركين. غونزالو بارخو، رودريغو بيرينها، بنيامين غليسون، وغوتو فراغوسو.

غونزالو بارخيو هو الرئيس التنفيذي للمشروع، بينما رودريغو بيرينها هو مديره ورئيس قسم التكنولوجيا. هنريكي نتزكا هو عضو في فريق الإدارة المسؤول عن تحسين المنتجات المقدمة من مشروع كامينو.

قام المشروع بجولة تمويل أولية واحدة لجمع 6.1 مليون دولار. وقد تم دعم الجولة من قبل أرييل باتشيكي، شركة كلوك تاور للتكنولوجيا، ديفيد أرانا، فلورش فنتشرز، وجيلجامش فنتشرز.

قام المشروع أيضًا بتنفيذ مبادرات نقاط كامينو الموسم 1، والتي تهدف إلى مكافأة المستخدمين الحاليين مع تحفيز المستخدمين الجدد للانضمام إلى النظام البيئي. كان من المقرر أن يستمر الحدث لمدة ثلاثة أشهر من الربع الأول من عام 2024.

الأساسيات الأساسية

خزائن السيولة الآلية

تعتبر خزائن السيولة الآلية تجمعات سيولة مركزة تعمل على أتمتة الأرباح السلبية للمستخدمين. في صانع سوق السيولة المركزة التقليدي (CLMMs)، يتعرض المستخدمون الذين يقومون بإيداع الأصول في المنصة لتقلبات الأسعار التي يمكن أن تؤدي إلى خسارة غير دائمة (IL).

يتطلب تحديد نطاقات فعالة لتوفير السيولة خبرة، وتعديلات يدوية، وإعادة استثمار الرسوم المكتسبة. تتطلب هذه العمليات تفاعلات متعددة ورسوم غاز. يتناول مشروع كامينو هذه التحديات من خلال الأتمتة. يتم إعادة توازن المراكز باستمرار لتحقيق أداء مثالي، ويتم تجميع المكافآت تلقائيًا لتحقيق نمو متسارع.

تسمح الخزائن الآلية بالإيداعات والسحوبات من جانب واحد، مما يلغي الحاجة إلى إيداع عدة رموز. لتبسيط تجربة المستخدم، تصدر كامينو رموز k للمودعين.

هذه هي أدلة قابلة للتداول على الودائع يمكن للمستخدمين استخدامها للاقتراض وزيادة عائداتهم. تحتفظ هذه الرموز بقيمتها المولدة للعائد أثناء استخدامها كضمان. تتيح هذه الميزة للمشروع تقديم استراتيجيات ووسائل فعالة من حيث رأس المال للمستخدمين.

كامينو لند

يعتبر هيكل KaminoLend هيكل سيولة واحد يستبدل الهياكل التقليدية متعددة المسابح. من خلال اختيار عدم تجزئة السيولة المتاحة، يقلل المشروع من الاستخدام المنخفض للسيولة، مما يمنع المقرضين من كسب رسوم أقل.

تجمع هيكل السيولة الفردية K-Lend أصولًا مختلفة، مثل رموز SOL وSOL-LST، في تجمع واحد، مما يسمح للمستخدمين بالتداول بين أصول متعددة. بينما يجمع المشروع السيولة المتاحة، فإنه يحتوي على أنظمة لتقليل المخاطر. أحد هذه الأنظمة هو وضع الارتفاع، أو وظيفة e-Mode، التي تسمح بمعلمات أصول مخصصة داخل التجمع الواحد.

تتميز ميزة e-Mode بأنها مشابهة لوضع الكفاءة في Aave V3. تتيح للمستخدمين اقتراض أصول مرتبطة بشكل كبير بنسبة قرض إلى قيمة (LTV) فعالة. تقوم K-Lend بتجميع الأصول في "مجموعات ارتفاع" ضمن السوق الموحد. يمكن لكل مجموعة تعيين معلمات LTV الخاصة بها والحدود الدنيا للتصفية بنسب مناسبة، مما يتيح زيادة التحكم في المخاطر والرافعة المالية.

ميزات نظام كامينو البيئي: خزائن مضاعفة، اقتراض/إقراض ولوحة معلومات المخاطر

خزائن مضاعفة

المصدر: موقع كامينو فاينانس

تعد Multiply Vaults منتجًا من Kamino يتيح للمستخدمين الاستفادة من أصولهم والاستفادة من الفرص ذات العائد. تتميز هذه الميزة بأنها مبنية باستخدام eMode من K-Lend وضمانات kToken لتقديم استراتيجيات لاستخدام رأس المال بشكل فعال.

واجهة Multiply Vault تتيح للمستخدمين فتح وإدارة موقف مع إدارة المخاطر المرتبطة بهذا الموقف. إذا قام المستخدمون بتزويد JitoSOL إلى صندوق الضرب، فإنهم يتلقون ما يعادل k-Token، والذي يمكن استخدامه كضمان لاقتراض SOL وإعادة تزويده لزيادة رافعتهم.

تقليديًا، فإن اقتراض الأصول له نسبة قرض إلى القيمة تبلغ 75%، مما يسمح برفع الرفع المالي بمقدار 4 أضعاف. ومع ذلك، يمكن لوضع e-Mode من Kamino زيادة نسبة القرض إلى القيمة إلى 90%، مما يمكّن من رفع الرفع المالي بمقدار يصل إلى 10 أضعاف. من خلال اقتراض SOL وإعادته إلى الخزينة، يزيد المستخدمون من تعرضهم لتحركات أسعار SOL، والتي تمتاز بعوائد ومخاطر أعلى بكثير.

بمجرد أن يتمكن المستخدم من الحفاظ على APY صافي إيجابي، ستستمر SOL المقترضة في تحقيق العائد.

اقتراض/إقراض

المصدر: موقع Kamino Finance

تستخدم هذه الميزة Kamino Lnd لتوفير واقتراض وسحب الأصول. تتيح الواجهة للمستخدمين الانتقال إلى معدل العائد السنوي المفضل لديهم، وتأكيد مبلغ الإمداد، وبدء الإمداد. بمجرد الإمداد، يمكن للمستخدمين مراقبة موقفهم على المنصة.

تدفع الأصول المقدمة المنصة إلى سك kTokens، التي تمثل موقف السيولة للمستخدم والعائد المتراكم. يمكن إيداع هذه kTokens كضمان على K-Lend، تمامًا مثل أي رمز آخر. وهذا يفتح استراتيجيات اقتراض متنوعة للمستخدمين، مثل تدوير العائد والتوظيف المحايد دلتا.

نشاط الاقتراض مشابه للإمداد. يقوم المستخدم بالتنقل إلى APY الاقتراض، يدخل المبلغ، ويبدأ حدث الاقتراض. سحب الأصول مريح بنفس القدر. يمكن للمستخدمين التنقل إلى الأصل المطلوب، اختيار "سحب"، وسحب أصولهم.

طويل/قصير

المصدر: موقع كامينو فاينانس

تتيح ميزة الشراء/البيع في كامينو فاينانس للمتداولين المضاربة على تحركات أسعار العملات المشفرة باستخدام الرافعة المالية. عندما يتخذ المتداول مركزًا طويل الأجل، فإنه يراهن أساسًا على أن سعر الأصل سيرتفع. من ناحية أخرى، يتم اتخاذ مركز قصير عندما يعتقد المتداول أن تكلفة الأصل ستنخفض.

لاستخدام هذه الميزة، يتعين على المتداولين الانتقال إلى علامة التبويب Long/Short، واختيار زوج الأصول المرغوب فيه، وتحديد مقدار الرافعة المالية المراد تطبيقها. تتيح هذه الميزات المتقدمة في التداول للمتداولين استخدام الكفاءة الرأسمالية المحسّنة للمشروع.

السيولة

المصدر: موقع كامينو فاينانس

تم تصميم مشروع كامينو لتعزيز كفاءة رأس المال وتحسين استخدام الأصول المقدمة من قبل مزودي السيولة (LPs). في صانعي السوق الآليين التقليديين (AMMs)، يقوم مزودو السيولة بإيداع الأصول في برك السيولة المستخدمة من قبل المتداولين على المنصة.

ومع ذلك، فإن هذه الأصول منتشرة عبر نطاق السعر الكامل للزوج المختار في نطاقات الأسعار ذات حجم التداول المنخفض. تستخدم ميزة السيولة في Kamino أداة صانع سوق سيولة مركزة (CLMM) تسمح لمزودي السيولة باختيار نطاقات سعرية محددة. وهذا يسمح لمزودي السيولة بالتركيز في النطاقات ذات أحجام التداول الأعلى، مما يؤدي إلى استخدام أكثر كفاءة لرأس المال وزيادة الأرباح.

تقدم المنصة أيضًا لمزودي السيولة kToken، والذي يمكن استخدامه لاقتراض الأصول وزيادة رافعة الحامل.

لوحة معلومات المخاطر

المصدر: موقع كامينو فاينانس

لوحة معلومات مخاطر كامينو هي بروتوكول أمان يقوم بتحليل عوامل مخاطر الرموز باستخدام إطار تقييم مخاطر كامينو (KRAF). يقوم هذا الإطار بتحليل المستوى العام للمخاطر، والذي قد يؤدي بشكل محتمل إلى تصفية أصول القرض.

تتكون لوحة المخاطر من نظرة عامة على المخاطر، تحليل القروض، تحليلات تفصيلية للرموز، تحليل التقلبات، تحليل السيولة، تحليل صدمات الأسعار، تحليل المخاطر السوقية، تحليل القرض الفردي، تحليل المعاملات، والمزيد.

إطار العمل KRAF مصمم ليكون قويًا وقابلًا للتكيف. يقوم بتحديد الثغرات بشكل استباقي قبل أن تصبح تهديدات، مما يسمح للأطراف المعنية باتخاذ الإجراءات بناءً على المعلومات المتاحة.

ما هو توكن KMNO؟

المصدر: ورقة بيضاء لكامينو فاينانس

رمز KMNO هو الرمز الأصلي لمشروع كامينو. تم إطلاق الرمز على سولانا في عام 2024 خلال توزيع هوائي جينيسيس كامينو. بوصفه الرمز الأصلي، فإنه يمنح حامليه حقوق الحوكمة والتخزين، مما يتيح لهم كسب الأرباح بشكل غير نشط.

الرمز لديه إجمالي عرض قدره 10 مليارات رمز، مع 431 ألف رمز تم استبيانه حاليًا على Raydium. حاليًا، لا يوجد ضريبة مبيعات، مما يسمح للمستثمرين بالمعاملات بتكاليف أقل.

خصصت التوكنوميكس 35% للمجتمع والمنح، و35% للمساهمين الرئيسيين، و20% للمساهمين الرئيسيين في المشروع، و10% للخزينة لتوفير السيولة، و7.5% لتخصيص المجتمع الجيني.

سيتم قفل التخصيص للمساهمين الرئيسيين والمساهمين الأساسيين لمدة 12 شهرًا بعد حدث توليد الرموز. بعد ذلك، سيتم تخصيصه لمدة 24 شهرًا.

هل الرمز استثمار جيد؟

ستسمح عملة KMNO للمستخدمين بالمشاركة في بروتوكول كامينو، مما يؤدي إلى المزيد من فرص الدخل السلبي لحامليها. مشروع كامينو هو منصة تتيح للمستخدمين الاستفادة من الرموز التي تحقق عائدات على سولانا.

هذا يضع المشروع ورمزه الأصلي في وضع أفضل لاستغلال مساحة DeFi المتطورة. في السنوات القادمة، سيكون بإمكان المستثمرين الأوائل في مشروع كامينو أن يقرروا كيف سيتطور مشروع محتمل أن يكون ضخمًا، مما يتيح لهم أن يكون لهم رأي في استدامته على المدى الطويل.

تحليل المخاطر

المزايا

يعمل مشروع كامينو على تبسيط المشاركة في DeFi باستخدام خزائن آلية، و k-Tokens، وإطار تقييم المخاطر. وهذا يسمح للمشروع بإزالة تعقيد التفاعل مع CLMMs، مما يسهل كسب العوائد على الأصول.

يولي المشروع الأولوية لكفاءة رأس المال وإدارة المخاطر، مما يسمح للمستخدمين بالتصرف بشكل مناسب من خلال تقديم جميع المعلومات اللازمة لتنفيذ معاملات آمنة.

مساوئ

بينما يمكن أن تبسط الأتمتة المشاركة في DeFi، إلا أنها تقلل أيضًا من سيطرة المستخدم. يجب على المستخدمين إئتمان الأصول لخوارزميات المنصة لإدارة مراكز السيولة الخاصة بهم، مما قد يقيد قدرتهم على ضبط الاستراتيجيات المتبعة.

عيب آخر هو أن كامينو فاينانس هو مشروع جديد. هذا يعني أن المشروع يفتقر إلى سجل حافل لجذب المستثمرين والمشاركين المحافظين.

التحديات

ساحة DeFi مشبعة تقريبًا باللاعبين المعروفين الذين يقدمون وظائف مشابهة. يجب على Kamino الاستمرار في الابتكار وتعزيز عروضه لجذب والاحتفاظ بالمستخدمين.

تحدي آخر هو البيئة التنظيمية في مجال DeFi وتقلب أسعار الأصول المشفرة. ستثبت فترات التقلب العالي أنها تمثل تحديًا للمنصة، مما يثير تساؤلات حول قدرتها على تقديم كفاءة رأس المال.

تحليل تنافسي

مشروع أوركا مبني على طبقة CLMM من شبكة سولانا، مشابهًا لكامينو، مما يسمح له بتقديم ميزات مشابهة. على الرغم من أن كلا المشروعين لهما أوجه شبه، إلا أنهما يقدمان ميزاتهما بشكل مختلف.

يتركز مشروع كامينو على كفاءة رأس المال لكل من المستخدمين ذوي الخبرة والمستخدمين الجدد. تم تصميم أوركا لتلبية احتياجات المتداولين الجدد، وتم تصميم منصتها مع وضع هذه البساطة في الاعتبار. وهذا ينعكس أيضًا في ميزة إدارة المخاطر في المنصة.

يستخدم مشروع كامينو إطار عمل للمخاطر يوفر أدوات إدارة مخاطر آلية ومتقدمة لمستخدمين من جميع مستويات الخبرة. من ناحية أخرى، يعتمد مشروع أوركا على أدوات إدارة مخاطر أساسية مثل خسارة التباين، والتي لا تكون ذات فائدة كبيرة للمستخدمين المتقدمين.

على الرغم من أن مشروع Orca يركز على المتداولين الجدد في المجال، إلا أن لديه مجتمعًا أكبر بسبب تركيزه على المجتمع. وهذا يمنحه ميزة ضد مشروع Kamino.

كيف يمكنك امتلاك KMNO؟

يمكن للمستخدمين اتباع عملية بسيطة لامتلاك رموز KMNO وأن يصبحوا جزءًا من نظام كامينو البيئي.

إعداد محفظة

طريقة واحدة لامتلاك رموز KMNO هي شراؤها من خلال بورصة. للقيام بذلك، يجب على المستخدم إنشاء Gate.ioقم بإنشاء حساب، واستكمل عملية اعرف عميلك، وأضف الأموال إلى الحساب. سيسمح للمستخدمين بشراء رموز KMNO بمجرد إدراجها.

استخدم رموز KMNO

بمجرد أن يحصل المستخدمون على رموز KMNO، يمكنهم استكشاف منصة KMNO Finance من خلال التخزين، والإقراض، والاقتراض، والمشاركة في الحوكمة.

اتخذ إجراء بشأن KMNO

يمكن للمستخدمين تداول رمز KMNOهنا.